tag:blogger.com,1999:blog-71217327329961977772024-02-19T03:00:13.013-04:00DistortiolandPasa que, en la ex tierra de gracia, la economía, la política, la economía política y la política económica, todas, significan lo mismo: petróleo. Opiniones personales -personalísimas- de un economista venezolanoOmar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.comBlogger35125tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-79347987628279564002017-07-11T23:45:00.000-04:002017-07-12T17:16:44.623-04:00La revolución contra los pobres<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Desde la mitad de 2017, Venezuela experimenta lo que probablemente sea la contracción económica más severa y prolongada de su historia económica moderna. Un país que se aproxima a perder más de 25% de su Producto Interno Bruto, no es un país; es una tragedia económica habitada.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Esta afirmación no tiene solo que ver con frías cifras de producción y empleo, pues lo que ha sucedido en Venezuela en los últimos 4 años es nada menos que una debacle para las condiciones materiales de vida de los Venezolanos. Una tragedia humana con mayúsculas.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Desde la oscuridad de la ausencia de cifras, la irresponsabilidad, el cinismo y la politiquería que caracteriza la respuesta oficial, es poco lo que se puede saber con certeza sobre los efectos que esta contracción económica tiene en la evolución de los indicadores socio-económicos del país. Lo poco que se sabe o que se infiere, da cuenta de una explosión en el hambre, la desnutrición, la mortalidad materno-infantil y la muerte por enfermedades crónicas.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Con respecto a la pobreza, el vacío informativo ha sido parcialmente llenado por fuentes no oficiales, que indican que la pobreza es hoy en día un fenómeno generalizado que ya alcanzaría a 4 de cada 5 venezolanos. Nuestras propias estimaciones del Mapa de Pobreza Parroquial de Venezuela, basadas en los últimos datos oficiales disponibles, indican que la pobreza es, además, un fenómeno territorialmente profundo y extendido, con la parroquia típica venezolana presentando 76% pobreza; con cerca de 30 parroquias con tasas de pobreza cercana al 100%, y con aproximadamente 250 parroquias densamente pobladas concentrando el 70% del total de pobres.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pero hay un aspecto que no está siendo lo suficientemente discutido ni por los analistas, ni por el discurso político: Existen razones fundadas para pensar que lo que está sucediendo en Venezuela es también una tragedia distributiva. Que cuando esto termine, que terminará, Venezuela habrá experimentado una debacle en sus indicadores de distribución del ingreso, algo muy grave para nuestras aspiraciones de desarrollo futuro.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Existen dos argumentos principales que soportan esta tesis. En primer lugar, el choque negativo más brutal sobre ingresos familiares del que se ha tenido noticias en Venezuela, lo han experimentado los más pobres, en ausencia absoluta de una red de protección social pública para mitigar sus efectos perversos.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El colapso funcional del estado chavista, la parálisis de sus programas sociales y la articulación de respuestas insuficientes y politizadas como los CLAP, han dejado a la población sin protección alguna, en el momento en que era más necesario. Los estados modernos y sus políticas sociales se estructuran y preparan precisamente para mitigar estos choques. En Venezuela, el estado chavista dejó a la gente, sobre todo a aquella que constituye el centro de su discurso político, en total estado de indefensión.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El segundo elemento tiene que ver con algo que está bastante demostrado por la literatura económica: en general, en todas partes, los segmentos más ricos de la distribución del ingreso están dotados de mejores capacidades y estrategias de mitigación de choques negativos. Las razones para ello son varias: sea porque tienen un mejor acceso al sistema financiero y de aseguramiento, sea porque poseen un mayor acervo de riqueza que es posible des-ahorrar para compensar insuficiencias en el ingreso, sea porque sus activos se encuentran diversificados en términos de monedas, lo cual los protege de la devaluación. Sea cualquiera la razón, los que están más arriba en la escala de ingresos, están mejor protegidos.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pero la motivación de estas líneas es dar evidencias preliminares de que la sospecha arriba expresada, concuerda con la realidad. Aún con las limitaciones de los datos, es posible abordar empíricamente la pregunta de cuál ha sido el impacto de esta recesión económica sobre la desigualdad. La literatura del desarrollo económico abunda en el tema, por ejemplo, en Ravallion y Chen (2003) <a href="http://prodavinci.com/blogs/la-revolucion-contra-los-pobres-la-desigualdad-en-la-era-del-chavismo-por-omar-zambrano/#_ftn1" name="_ftnref1" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;">[1]</a> y Kraay (2004)<a href="http://prodavinci.com/blogs/la-revolucion-contra-los-pobres-la-desigualdad-en-la-era-del-chavismo-por-omar-zambrano/#_ftn2" name="_ftnref2" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;">[2]</a> se encuentran referencias conceptuales del llamado <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">sesgo pro-pobre del crecimiento</em>.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En general, sin entrar en honduras técnicas, el análisis del <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">sesgo pro-pobre del crecimiento</em> se ciñe a inspeccionar los cambios en el ingreso real de los hogares en un período determinado, teniendo en cuenta la posición inicial de los hogares en la distribución ingreso. Es decir, se trata de dilucidar si el choque negativo de ingresos ha sido desproporcionadamente más dañino para los más pobres o si, por el contrario, los más pobres han tenido acceso a algún tipo de mecanismo de protección que les ha permitido mantenerse en la misma posición en la distribución del ingreso.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Ilustremos el caso venezolano reciente con los datos de la Encuesta de Condiciones de Vida en Venezuela (Encovi), entre los años 2013 y 2016 <a href="http://prodavinci.com/blogs/la-revolucion-contra-los-pobres-la-desigualdad-en-la-era-del-chavismo-por-omar-zambrano/#_ftn3" name="_ftnref3" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">[3]</a>. El primer resultado que salta a la vista es que, en promedio, la tasa de crecimiento del ingreso real promedio de los venezolanos es de -57,8%. Es decir, el poder adquisitivo de los ingresos de la familia venezolana se redujo a menos de la mitad en tres años: una caída de proporciones gigantes. Pero la pregunta relevante para este texto es: ¿Ha sido la contracción económica de los últimos años desproporcionadamente más negativa para los más pobres? De acuerdo con el análisis del sesgo pro-pobre del (de)crecimiento venezolano, la respuesta es sí, y en mucho.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Si bien la contracción de ingresos ha sido generalizada para todos los niveles de ingreso entre 2013 y 2016, los resultados indican que mientras más pobre es el hogar, peor fue la caída del ingreso sufrida. Véase por ejemplo el gráfico anexo.</span></div>
<div class="tab-zone no-spacing tab-widget tabZoneSelected tabZone-title" id="tabZoneId8" style="background-color: rgba(255, 255, 255, 0); font-family: "Benton Sans Low-DPI", Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px; height: 49px; left: 8px; overflow: initial; position: absolute; top: 8px; width: 624px; z-index: 13;">
<div aria-level="1" class="tab-textRegion tab-widget" role="heading" style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; bottom: 0px; left: 0px; overflow: hidden; position: absolute; right: 0px; top: 0px; user-select: none;">
<div class="tab-textRegion-boundary" style="border-color: rgb(172, 168, 153); border-style: none; border-width: 1px; box-sizing: border-box; height: 49px; overflow: hidden; position: absolute; width: 624px;">
<div class="tab-textRegion-content tab-selectable" style="bottom: auto; left: auto; position: absolute; right: auto; top: 0px; user-select: text; width: 624px;">
<div style="text-align: center;">
<br />
<br />
<br /></div>
</div>
</div>
</div>
</div>
<div class="tab-zone no-spacing tab-widget tabZone-layout-basic" id="tabZoneId3" style="background-color: rgba(255, 255, 255, 0); font-family: "Benton Sans Low-DPI", Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px; height: 527px; left: 8px; overflow: initial; position: absolute; top: 65px; width: 624px; z-index: 15;">
<br /></div>
<div class="tab-zone no-spacing tab-widget wcLayoutContainer tabZone-layout-flow" id="tabZoneId5" style="border-color: rgb(172, 168, 153); border-style: none; border-width: 1px; font-family: "Benton Sans Low-DPI", Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px; height: 527px; left: 8px; overflow: initial; position: absolute; top: 65px; width: 624px; z-index: 14;">
</div>
<div class="tab-zone no-spacing tab-widget tabSuppressVizTooltipsAndOverlays tabZone-text" id="tabZoneId7" style="font-family: "Benton Sans Low-DPI", Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px; height: 55px; left: 8px; overflow: initial; position: absolute; top: 537px; width: 624px; z-index: 17;">
<div class="tab-textRegion tab-widget" style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; bottom: 0px; left: 0px; overflow: hidden; position: absolute; right: 0px; top: 0px; user-select: none;">
<div class="tab-textRegion-boundary" style="border-color: rgb(172, 168, 153); border-style: none; border-width: 1px; box-sizing: border-box; height: 55px; overflow: hidden; position: absolute; width: 624px;">
<div class="tab-textRegion-content tab-selectable" style="bottom: auto; left: auto; margin-top: -15px; position: absolute; right: auto; top: 27.5px; user-select: text; width: 624px;">
<span style="tab-size: 10; white-space: pre-wrap;">
</span></div>
</div>
</div>
</div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 15px; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgnTwbXcrdXkC8huoO7bdkf9fknoW5HZL7BNM96u0W72FxYafGhQiS1j4_JH57ULQlEEOkLNXnVg4x3PT_1UCz2ncxn6PpLstz0BprXKRSRthDENMuarHuRoAQIXU6LgSG48mcUfHw8rNwz/s1600/propoor_barra2.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="296" data-original-width="452" height="261" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgnTwbXcrdXkC8huoO7bdkf9fknoW5HZL7BNM96u0W72FxYafGhQiS1j4_JH57ULQlEEOkLNXnVg4x3PT_1UCz2ncxn6PpLstz0BprXKRSRthDENMuarHuRoAQIXU6LgSG48mcUfHw8rNwz/s400/propoor_barra2.jpg" width="400" /></a></div>
<br /></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 15px; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
</div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En la gráfica se muestra el (de) crecimiento del ingreso real sobre los deciles del ingreso, es decir, dividiendo en 10 partes iguales la muestra, con el decil 1 como el más pobre y el decil 10 como el más rico. Al comparar cada decil con la caída promedio de la economía entre 2013 y 2016, se concluye que la crisis reciente ha tenido efectos distributivos profundamente regresivos. Los deciles más ricos de la distribución mejoraron relativamente frente al promedio del ingreso. De hecho, el ingreso del decil más rico resultó 26% mejor con respecto al promedio que el ingreso del decil más pobre. Todos hemos caído, pero unos han caído más que otros.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">De la Venezuela de Maduro quedará no solo un país en ruinas económicas, con las condiciones de vida de sus ciudadanos en niveles paupérrimos, sino que también heredaremos un deterioro masivo en los indicadores de equidad de la sociedad, con todas las implicaciones que ello tiene para el funcionamiento de la economía y la gobernabilidad democrática.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Desde que Simón Kuznets en los años cincuenta postuló su conjetura sobre la relación entre el estadio de desarrollo económico y la desigualdad, al argumentar que son más equitativos los países más pobres y los más ricos, mientras que los países de ingreso medio son más desiguales, la llamada curva de Kuznets <a href="http://prodavinci.com/blogs/la-revolucion-contra-los-pobres-la-desigualdad-en-la-era-del-chavismo-por-omar-zambrano/#_ftn1" name="_ftnref1" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">[4]</a>, mucho se ha escrito sobre los efectos de la equidad sobre el desarrollo.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El tema es objeto de intenso debate global. Branko Milanovic, uno de los líderes de la discusión académica actual sobre el tema, nos recuerda que la desigualdad importa mucho y por más de una razón<a href="http://prodavinci.com/blogs/la-revolucion-contra-los-pobres-la-desigualdad-en-la-era-del-chavismo-por-omar-zambrano/#_ftn2" name="_ftnref2" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">[5]</a>. De las razones de Milanovic, la que me parece más relevante para Venezuela en este momento es que la desigualdad importa para la gobernabilidad política de los países. Si bien se puede argumentar que algunos tipos de desigualdad pueden ser positivas para el desempeño económico (por ejemplo, la desigualdad debido al esfuerzo diferencial de las personas), también se puede afirmar que la desigualdad nunca es buena para la democracia.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Las desigualdades económicas tienden a tener expresiones políticas que defienden la perpetuación de esas diferencias. Piense un momento el lector de dónde provienen las desigualdades económicas que estamos observando. Piense si esas diferencias son producto del esfuerzo diferencial de las personas o de otros factores. Entonces piense en el tipo de expresión política que será apoyada por esta nueva “élite económica” en el futuro. Es fácil creer que existe una relación directa entre la desigualdad de hoy y las condiciones de la gobernabilidad democrática de mañana.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">De la anterior premisa se desprende el punto central de estas líneas: La evidencia indica que la debacle económica venezolana tiene connotaciones profundamente regresivas y que el legado de este período será, entre otras muchas cosas, una sociedad mucho más desigual. El tema es importante, no solo porque esta desigualdad tiene connotaciones muy injustas (si tomamos la definición Rawlsiana del término), sino que esta desigualdad podría estar creando la base política de los enemigos de la democracia en el futuro.</span></div>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-size: large;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;">Urge forjar un nuevo consenso social para lograr la redefinición de políticas de Estado, para retomar cuanto antes el crecimiento económico y estabilizar la economía, y por esa vía, habilitar la recuperación sostenida de los ingresos de los más pobres y las clases medias depauperadas. Esa será la única vía para mitigar el cuadro de profunda desigualdad que heredaremos de este período. Ese es el reto que tenemos por delante. Es un reto económico, pero también un reto político y de gobernabilidad</span><span style="font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;">.</span></span><br />
<span style="font-size: large;"><span style="font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><br /></span></span>
<span style="font-size: large;"><span style="font-family: "arial" , "helvetica" , sans-serif;"><b>(Texto aparecido originalmente en el portal Prodavinci.com el 07-07-2017)</b></span></span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 15px; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: center; vertical-align: baseline;">
***</div>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
[1]Ravallion, M. and Chen, S. (2003). Measuring pro-poorgrowth. EconomicsLetters 78 (2003) 93–99.</h5>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
[2]Kraay, A. (2004). WhenIsGrowth Pro-Poor? Cross-Country Evidence. International MonetaryFundWorkingPaper. WP/04/47.</h5>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
[3]La Encuesta de Condiciones de Vida (Encovi) es una encuesta de hogares, con un módulo de ingresos familiares similar a la oficial Encuesta de Hogares por Muestreo del INE, un diseño muestral aleatorio y estratificado, representativa a nivel nacional, realizada por un consorcio conformado por las universidades Central de Venezuela (UCV), Católica Andrés Bello (UCAB) y Simón Bolívar (USB).</h5>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
[4]KuznetsSimon, (1955). “EconomicsGrowth and IncomeInequality”, American EconomicReview, vol. 45, no. 1, mar., pp. 1-28.</h5>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
[5]Ver por ejemplo: https://www.theguardian.com/inequality/2017/may/02/higher-inequality-move-away-from-democracy-branko-milanovic-big-data.</h5>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-726526022482875772017-07-11T17:14:00.000-04:002017-07-12T17:26:41.851-04:00Sobre la congelación general de precios<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La congelación general de precios es, a lo que queda de la economía, lo que la Constituyente Comunal es a lo que queda de la democracia. Habría que decir para empezar que el anuncio del gobierno de congelar todos los precios de la economía ha pasado relativamente desapercibido, cosa muy lógica frente a la atención que ha recibido la amenaza de derogar por medios no democráticos la Constitución de 1999, pero no es un anuncio no grave.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">A riesgo de ser reiterativo hay que repetir el mantra sobre los controles de precio: todos producen escasez, mercados negros, incentivos al arbitraje y destrucción de producción local. Los controles de precios son una máquina de producir miseria entre la población en general, particularmente entre la población más pobre, que en teoría son los que los controles buscan proteger. El caso de la congelación general de precio es más grave aún, pues la medida amenaza con crear mercados negros donde no los había, y destruir lo poco que queda en pie.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La decisión de suprimir por decreto el sistema de precios de la economía, amenaza con demoler los espacios donde la economía de mercado todavía persiste en una forma más o menos funcional. En Venezuela todavía subsisten pequeños espacios donde el sistema de precios funciona. Tome, por ejemplo, el caso de la proliferación de pequeños mercados temporales para productores de frutas, hortalizas, queso, huevos, entre otros productos, que florecen en las principales ciudades del país. Estos mercados están relativamente bien abastecidos, por lo que son una respuesta parcial y sub-óptima, si se quiere, a la grave situación de abastecimiento en las zonas urbanas, a pesar de que sus precios resultan demasiado altos para la mayoría. Gracias a estos mercados, una pequeña capa de pequeños productores se mantiene operando, empleando e invirtiendo. La economía de mercado es como un río: uno puede invadir su cauce, pero el agua siempre lo retoma.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Este naufragio llamado chavismo haría bien en revisar la historia, si no para no repetirla, al menos para buscar formas originales de fracasar. En Marzo del año 2007, el Presidente Robert Gabriel Mugabe decretó una congelación general de todos los precios, tarifas y comisiones de Zimbabwe. La medida fue acompañada por una exhortación al pueblo para actuar como fiscales de precios y asegurarse de que se cumpliese la congelación. La medida también aumentó las penas legales para aquellos que optaran por ignorar la congelación de precios. El resultado de esta desquiciada política fue miles de empresarios y comerciantes detenidos (7.500 reporta la prensa para agosto de 2007), y ningún efecto sobre la evolución de los precios: la inflación, que el año anterior había alcanzado 1.280%, cerró el año 2007 en 66.200%.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En 1927, cuando el proceso sistemático de destrucción de los contrapesos constitucionales al poder del Partido Fascista, se inició la era de la Dictadura fascista corporativa italiana. En términos económicos, una de las primeras medidas del Dictador Benito Mussolini, fue también imponer controles de precios generalizados, y crear policías del partido fascista para hacer cumplir las regulaciones. El saldo de esta medida fue el mismo de siempre: los controles no pudieron frenar la inflación y dañaron gravemente a los productores. Todos sabemos además cómo terminó el experimento fascista y su líder.</span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;">(Texto aparecido originalmente en el portal Prodavinci.com el 03-05-2017)</b></span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-19257383236241638782017-07-10T17:13:00.001-04:002017-07-12T17:27:21.275-04:003 argumentos que dan la razón a la oposición al denunciar a Goldman Sachs<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La posición pública de los principales voceros de la oposición y, particularmente, la carta que dirigió el presidente de la Asamblea Nacional, Julio Borges, a Lloyd Blankfein, director ejecutivo de Goldman Sachs —denunciando en los términos más categóricos la transacción de venta a descuento por parte del Banco Central de Venezuela (BCV) sobre un bono de PDVSA por 2.800 millones de dólares—, ha despertado una ola de reacciones en Venezuela y en algunos centros financieros globales.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La oposición política venezolana ha denunciado categóricamente la operación de liquidación del bono PDV22; ha relacionado el hecho con las masivas violaciones de derechos humanos en Venezuela y ha puesto en entredicho la legalidad de la transacción, reservándose para sí una posible revisión de la misma en el futuro.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Para mi sorpresa, las críticas más virulentas a este hecho han venido de círculos más o menos sofisticados, de gente bastante sagaz e informada. A Borges lo acusan de “ingenuo”, de no conocer “el funcionamiento del mercado” o de ser una especie de santurrón que “no sabe que hablar de ética en finanzas es inútil”. De nuestros vivaces analistas y colegas leí cosas insólitas como que la oposición va a lograr que Goldman Sachs “atornille por siempre a Maduro en Miraflores”, o que lo que verdaderamente pasó fue que “el BCV fregó a Goldman Sachs al venderle papeles que no valen nada”.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En ese grupo hay de todo. Desde los que hablan de buena fe, pero desconociendo que hay fundadas razones económicas para la conducta del liderazgo opositor, hasta los que hablan desde la distancia, el resentimiento, el conflicto de interés, o una mezcla de todas las anteriores.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pero no se distraiga el lector del punto central de estas líneas: existen muchas razones para afirmar, incluso desde la ortodoxia económica, que la oposición hace lo correcto al denunciar la transacción BCV-Goldman Sachs. Es más, se puede afirmar que dada su posición actual, sería absurdo no hacerlo.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Vayamos al grano. Existen al menos tres razones para afirmar que Borges, como vocero de la Asamblea Nacional, actúa correctamente al tratar de elevar el costo reputacional de Goldman Sachs y al Banco Central de Venezuela por la operación de marras.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La primera razón tiene que ver con el hecho de que esta historia no termina aquí. Esta transacción se enmarca en algo que en teoría de juegos se llamaría un juego repetido, donde ninguno de los jugadores tiene control total sobre el resultado final. En un juego repetido la reputación es fundamental y es por esto que las fuerzas democráticas venezolanas hacen bien en señalar a GS (y al resto de Wall Street) que ellos serán los que determinen (al menos parcialmente) la matriz de pago en el futuro. Claro, si GS supiera con certeza cuál es el resultado final, la amenaza no sería creíble, pero éste no es el caso.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La segunda razón tiene que ver con la existencia de una amenaza latente. Nuestros iluminados analistas deberían saber que existe en el sistema financiero local al menos otro bono similar, también denominado en dólares, y dado en emisión privada a un banco público por un monto de 5.000 millones de dólares con vencimiento en 2036. Dicho bono debe estar listo para ser liquidado por el BCV a precios de gallina anoréxica, lo cual, qué duda cabe, resultaría en un grave daño para la Nación.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Evitar a toda costa la liquidación de este bono está en el máximo interés de una oposición que aspira a ser gobierno en el futuro cercano.<a href="https://slack-redir.net/link?url=http%3A%2F%2Fprodavinci.com%2Fblogs%2Fbcv-y-el-polemico-bono-pateando-el-cadaver-de-pdvsa-por-omar-zambrano%2F" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_blank"> Como explicaba en mi anterior artículo</a>, en el momento que ese bono salga de las arcas del sector público, se producirá un deterioro profundo en la posición financiera del Estado venezolano y un aumento en el ya imposible servicio de deuda, lo cual pondría en riesgo las propias probabilidades de la oposición para estabilizar con éxito la economía en el futuro.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La tercera y última razón tiene que ver con que existe la probabilidad de que en el futuro de Venezuela vaya a un proceso ordenado, negociado, transparente y amistoso de negociación de su deuda externa. Si este proceso se da mañana, la oposición está en la obligación de señalar hoy la opacidad legal de todas las artimañas financieras que se han cometido desde que el chavismo no controla la Asamblea Nacional. De hecho, señalar hoy, a viva voz, toda posible irregularidad es la estrategia dominante de la oposición con miras a ese proceso, pues fortalece su posición negociadora en el futuro.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Por supuesto que hay una dimensión ética de todo este asunto, que a mí no me parece que sea la determinante. Pero sepa el lector que aunque en la práctica la oposición está hablando de ética, lo hace con el respaldo de tener sólidos fundamentos económicos para pensar que actúa correctamente.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Venezuela tendrá que enrumbarse, más temprano que tarde, hacia un proceso de estabilización y reformas que la lleve a recuperar rápidamente las condiciones materiales de vida de su maltrecha población. Recuperar un crecimiento vigoroso y sostenido, de la manera más rápida posible, solo será posible si el país cuenta con acceso masivo y sin restricciones a todas las fuentes posibles de financiamiento, incluyendo a los mercados financieros internacionales.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pero desconfíe de quien diga que necesariamente la oposición tendrá que acudir a Wall Street, arrastrándose e implorando clemencia, pues probablemente hable desde el conflicto de interés. Existe talento y probidad suficiente en Venezuela para que, llegado el momento, se pueda enfrentar cualquier proceso de negociación ordenado, transparente y amistoso, con posiciones técnicamente sólidas y genuinamente nacionalistas.</span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;">(Texto aparecido originalmente en el portal Prodavinci.com el 31-05-2017)</b></span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-15035631840751219092017-07-10T17:13:00.000-04:002017-07-12T17:27:01.972-04:00El BCV, Goldman Sachs y el polémico bono: pateando el cadáver de PDVSA<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">A mediados de octubre de 2014, en una operación que involucró solo intercambio de bolívares en una triangulación con el Banco de Venezuela, Petróleos de Venezuela (PDVSA) emitió un bono denominado en dólares americanos por la cantidad de USD 3.000 millones. PDVSA no recibió ni un solo dólar de esta operación. El bono, denominado en divisas pero pagado en bolívares, fue adjudicado en su totalidad al Banco Central de Venezuela (BCV), que desde entonces lo contaba dentro de sus activos.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Al principio nadie sabía con certeza cuál era la verdadera intención de esta emisión. En su interpretación más laxa, era una manera de “fortalecer” la posición del BCV en moneda extranjera, forrando su balance de estos activos denominados en dólares, pero que en realidad contablemente no pueden considerarse parte de las reservas internacionales.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Hoy sabemos que esta no era la intención.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><a href="https://www.wsj.com/articles/goldman-sachs-bought-venezuelan-oil-co-bonds-last-week-1496020176" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">La prensa internacional anunció ayer </a>que el BCV, a través de un intermediario, decidió liquidar este papel con un descuento de 69%, recibiendo a cambio USD 865 millones por un bono cuyo valor facial es de USD 2.800 millones. El bono es comprado por una institución financiera internacional de primera línea, lo cual sorprende, a un precio de recuperación de bonos basura, lo cual no sorprende, dado el estado del naufragio económico de la revolución chavista.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En nuestra opinión, la operación produce un daño severo al ya precario estado financiero de PDVSA. Creemos que se equivocan los colegas que sostienen que la operación es “neutral” para PDVSA “porque esta deuda aparecía en sus balances desde 2015”. Tal afirmación puede ser cierta desde el punto de vista contable, pero no lo es desde el punto de vista económico y fiscal.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Desde el punto de vista económico, y como consecuencia del principio de unicidad del tesoro público, toda deuda pública que repose en manos de otro ente público, no constituye una carga financiera efectiva más allá de los asientos contables. Ese bono en manos del BCV tenía un impacto nulo desde el punto de vista del sector público en su noción más amplia. En cambio, en el momento en que dicho bono pasó a manos de Goldman Sachs, inmediatamente se empeoró la posición financiera neta del Sector Público, aunque no tenga impacto en el balance de PDVSA.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Cuando decimos que empeoró la posición del Estado venezolano, nos referimos a que el servicio de la deuda externa se hizo mucho peor con esta operación porque salió de las manos de un ente del Estado.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La operación tiene un agravante: PDVSA no recibió, ni antes ni ahora, un solo dólar adicional producto de esta transacción, lo cual viola los más elementales principios de prudencia financiera y operativa que dictan que la deuda debe adquirirse con principios reproductivos, es decir, para fortalecer hoy la capacidad de producir los dólares que permitirán pagar mañana esa deuda.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Por lo anterior puede afirmarse con certeza que la operación utiliza deuda vieja, para dar un nuevo golpe a las maltrechas finanzas de la industria petrolera. Venezuela está peor, enfrentará un servicio de deuda más oneroso, y no verá aliviar ninguno de los males que hoy la aquejan.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En un capítulo más de esta conducción económica desquiciada con la que el chavismo ha enfrentado su crisis de liquidez, el Estado-PSUV decide seguir dándole patadas al cuerpo ya moribundo de PDVSA.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Por último, una nota sobre Goldman Sachs, el banco de inversión que compró los bonos de PDVSA con descuento. No cabe duda de que es una operación rutinaria para un agente financiero que busca obtener rendimientos acordes con los riesgos que asume. No es menos cierto que es fútil pensar que las implicaciones éticas tienen algún peso en las decisiones económicas en general, y en el mundo de las finanzas internacionales en particular. Pero también es cierto que Goldman Sachs y el resto de Wall Street debe saber que esta línea de oxigeno que le otorga esta operación a la dictadura venezolana, implica la prolongación en el tiempo de un esquema de políticas que en este momento solo implican, por un lado, hambre, enfermedad, muerte y represión para 30 millones de venezolanos, mientras por el otro, acceso a oportunidades de captura de rentas mil millonarias para una élite enquistada en el poder.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Para nosotros los venezolanos, enfrascados en este momento en una lucha existencial por la dignidad y la democracia, cualquier acción como la de Goldman Sachs, que le oxigene al régimen resulta, por lo menos, una acción odiosa e inamistosa, y constituye un riesgo reputacional para una institución de clase mundial.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">No podemos hablar por la oposición política venezolana, a quién no represento de ninguna manera, pero es bueno que el mundo vea las cosas en perspectiva e incorpore en sus decisiones el hecho de que más temprano que tarde, el péndulo cambiará y los que hoy protestan estarán al frente del Gobierno de Venezuela.</span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;">(Texto aparecido originalmente en el portal Prodavinci.com el 29-05-2017)</b></span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-90554390518736922372017-07-08T23:47:00.000-04:002017-07-12T17:28:08.080-04:00Las mujeres en el mapa de la pobreza<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">(A propósito del Día Internacional de la Mujer).</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Si las cifras que se manejan tras bastidores son ciertas, entre 2013 y 2016 Venezuela experimentó la mayor y más abrupta contracción económica de su historia moderna. Y que esto haya ocurrido en tiempos de paz y sin desastres naturales es una tragedia de grandes magnitudes.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Para cualquiera que camine por las calles de alguna población venezolana resultan evidentes los efectos de esta debacle. La inflación, la escasez y el desempleo pulverizaron las condiciones materiales de vida, con el agravante de que esta caída ocurre en un momento de paralización total del aparato del Estado. En el mundo moderno, los estados proveen una red de protección social mínima para atajar a sus ciudadanos más vulnerables en caídas como ésta. En la Venezuela chavista, en cambio, el peor choque de la historia nos alcanza sin políticas compensatorias, sin instrumentos de mitigación para los más vulnerables, sin servicios sociales básicos: El “estado de bienestar” chavista, del que tanto se jactan los que mandan, se volvió polvo cósmico.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En ausencia de información oficial detallada, resulta difícil entender la verdadera magnitud y profundidad del daño ocasionado a las condiciones de vida de los venezolanos, sobre todo porque la pobreza tiene una dimensión territorial que escapa a los promedios nacionales. Recientemente lideré un grupo de investigación que logró estimar, a partir de datos oficiales, un perfil socio-económico de cada una de las unidades territoriales del país, incluyendo sus 24 estados, 335 municipios y 1125 parroquias. Se trata, en definitiva, de un mapa de la pobreza que nos permite estimar que existen más de 20 parroquias con tasas de pobreza del 100%, y que hay más de 3 millones de personas pobres en las 30 parroquias urbanas más pobladas del país. Por ejemplo, en la parroquia General Urdaneta del municipio Baralt, en el estado Zulia, se calcula que hay 9.788 personas pobres.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En cualquier caso, estas cifras abundan sobre la información aportada por otras fuentes: en Venezuela las tasas de pobreza y pobreza extrema se han disparado hasta niveles sin precedentes. Y a propósito de la celebración del Día Internacional de la Mujer, el 8 de marzo, vale señalar que son las mujeres venezolanas las que están llevando la peor parte de esta tragedia.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Sepa usted, lector, que en Venezuela la tasa de pobreza femenina es más alta que la de los hombres. Nuestra estimación indica que existen aproximadamente 350.000 más mujeres pobres que hombres pobres, es decir, la pobreza no es igualitaria y afecta desproporcionadamente más a las mujeres. En Venezuela, 4 de cada 10 hogares tienen a una mujer como jefa, en su gran mayoría sin cónyuge o compañero. La tasa de pobreza en hogares comandados por mujeres es superior en 6 puntos al promedio del país, mientras que la diferencia se incrementa en hogares encabezados por mujeres solas con hijos pequeños.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El problema de la pobreza afecta desproporcionadamente más a las mujeres debido a inequidades de género, en particular, a las barreras que enfrentan para acceder a la generación de ingresos autónomos. Las mujeres en Venezuela (y en todas partes) participan menos en el mercado laboral, y cuando lo hacen, tienden a ganar salarios menores a los de los hombres por trabajos equivalentes. Según cifras oficiales del INE, la tasa de participación de las mujeres en el mercado laboral es casi 30 puntos menos que la de los hombres. Esta brecha es la mayor en el subcontinente, con el agravante que esa tasa ha caído desde el año 2003, como lo señala una investigación reciente de un economista venezolano<a href="http://prodavinci.com/blogs/las-mujeres-en-el-mapa-de-la-pobreza-en-venezuela-por-omar-zambrano/#_ftn1" name="_ftnref1" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">[1]</a>.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El hecho de que la proporción de hogares comandados por mujeres sea tan alta agrava la existencia de brechas salariales y de su participación laboral. En Venezuela las mujeres son un factor indispensable en la provisión de ingresos para el hogar, que corresponde en promedio a más de 43% del ingreso total de las familias, a pesar de las desventajas que enfrentan para trabajar.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Y aquí el punto central de esta reflexión: en esta Venezuela depauperada, la lucha por la igualdad de salarios, la participación laboral, el empoderamiento y la autonomía de las mujeres es, hoy más que nunca, la lucha contra la pobreza y el envilecimiento de las condiciones de vida material de los hogares venezolanos. La persistencia de desigualdades de género hace más vulnerables a las mujeres al fenómeno de la pobreza, y a su vez empeora la pobreza en general.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Las desigualdades de género provienen de diferencias socialmente construidas, y por lo tanto son susceptibles a ser modificadas mediante políticas que propicien una distribución más igualitaria de recursos, condiciones laborales y acceso a oportunidades para las mujeres. Aprovechando el Día Internacional de la Mujer, vale recordar la intención de estas líneas: no existe solución al problema de la pobreza en Venezuela que no pase necesariamente por aplicar una perspectiva de género a las políticas públicas.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<b><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">(Texto aparecido originalmente en el portal Prodavinci.com el 13-03-2017)</span></b></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-56562607894106460822016-12-30T16:42:00.000-04:002016-12-30T16:42:29.544-04:00Racionalidad, Moralinas y la cola de EPK <table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody>
<tr><td style="text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQ7qQU_84y8i2DuD12NkhAzcprlCU-hnyUDz9FQ95JMBcylzRzmWQz_p-RTiHOMIijUwrKeiFrGonA6oYIUfrGhLyVYFDvQOgCT1yqnfWIjWe48tRaQa20L_3hrp7qSZy3zosS1wOobMPQ/s1600/epk-990x460.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="296" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQ7qQU_84y8i2DuD12NkhAzcprlCU-hnyUDz9FQ95JMBcylzRzmWQz_p-RTiHOMIijUwrKeiFrGonA6oYIUfrGhLyVYFDvQOgCT1yqnfWIjWe48tRaQa20L_3hrp7qSZy3zosS1wOobMPQ/s640/epk-990x460.jpg" width="640" /></a></td></tr>
<tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Venezuela tierra de lindas playas, beisbolistas y liberales que abominan del <i>Homo Economicus </i>sobre bases morales.</td></tr>
</tbody></table>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="text-align: center;">En víspera de Navidad el gobierno venezolano cargó de nuevo contra una compañía privada venezolana, una de notable éxito internacional y buena reputación: la cadena de tiendas especializadas en ropa infantil EPK. El aparato burocrático-policial intervino las operaciones de la cadena, obligándola a vender a precios ficticiamente bajos y produciéndole una pérdida irreparable. Para qué quede muy clara mi posición: el hecho me parece abominable y merecedor todo nuestro repudio, es una dosis adicional de esta tóxica mezcla de incompetencia, maldad e ideología que es el chavismo, que tiene a este país en la lona y ciudadanos comiendo de la basura.</span></span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El episodio de EPK encendió la indignación de nuestra
reducida y maltrecha esfera pública nacional. La mayoría, para mi sorpresa,
destiló una rabia que iba dirigida mucho más hacia la gente que se lanzó a la
calle a sacar provecho de los efectos de la arbitraria medida, mientras muy
pocos se enfocaban en el verdugo que la tomó. Aquel día llovieron monsergas del
tipo “esa cola es expresión del fracaso moral” de este país, y cosas por el
estilo. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Lo primero que habría que decir es que no tengo interés
alguno en certificar la calidad moral de los que hicieron cola en EPK,
probablemente algunos de ellos son terribles personas. También hay que decir
que hay una dimensión de su conducta que, en efecto, puede ser evaluada en el
plano moral, como toda acción humana, pero creo que enfocarse en ese “juicio
moral” enturbia la comprensión del fenómeno y nos lleva a un debate que, en mi
opinión, es estéril e improductivo. Entiendo la muy humana necesidad de
sentirse por encima de este pantano que va dejando el chavismo, pero estoy
convencido de que es una discusión profundamente inútil.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El episodio de EPK, notorio por lo visible y reciente, no es
distinto a lo que tres lustros de controles de precios chavistas han infringido
sobre el sector privado: forzar a un productor a vender su producción a niveles
ridículamente bajos, es exactamente lo que ha venido haciendo el gobierno con
otros rubros, desde lavaplatos hasta harina de maíz. Y en todos los casos el
efecto es el mismo: una estructura de precios incompatibles con los costos de
los productores da como resultado colas para comprar, desincentivos para
producir, y oportunidades de arbitraje de precios.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En todos los casos se cumple la máxima económica: la gente,
en general, responde a los incentivos que se le presentan. Si hemos de
enfocarnos en un juicio moral sobre la cola de EPK, yo lo haría sobre la
bancarrota moral que significa un gobierno que diseña los incentivos perversos
que, para producir ganancias de bienestar de corto aliento sobre individuos,
llevan a la quiebra al sector privado. Desde el punto de vista económico, lo
que uno observa es la respuesta de la masa a un cambio –arbitrario,
dictatorial, ilegal- a las condiciones del “mercado”. Cómo dice un economista
amigo, uno podría darle connotaciones morales a la pendiente negativa de la
curva de demanda, pero es inútil.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Tampoco es que es la primera vez que el gobierno chavista
toma una medida económica que hace que ciudadanos tomen decisiones que, siendo
racionales, pueden resultar moralmente cuestionables. La historia de los
últimos 17 años está llena de nefastas políticas públicas, oportunidades
arbitraje y ganancias individuales en detrimento de terceros. Ahorrémonos la
moralina, comparemos por ejemplo las implicaciones de la cola de EPK versus la
cola de traders que arbitraron con bonos soberanos denominados en USD pero
pagaderos a la tasa de cambio oficial de 4,30.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pudiera ser un poco injusto, eso sí, decir que hacer la cola
de EPK es equivalente al provecho que saca el ciudadano promedio a las
políticas de subsidios y controles generalizados, como los controles de precio
de la gasolina o el control de cambios a través de Cadivi. Al fin y al cabo
pudiera ser cierto que hay algo de inevitabilidad de la elección individual,
por aquello de “yo no tengo forma de poner gasolina a otro precio” o “no hubo
otra forma legal de comprar dólares”. Tal vez sea una cuestión de grados, pero
la naturaleza es la misma. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Se dice también que en el caso de EPK la víctima es un
empresario venezolano con nombre y apellido, lo cual es cierto. Lo anterior da
para la reflexión sobre cuál es la víctima de las siniestras políticas de
subsidio generalizado, pues no es otra que nuestros difusos, pero no menos
importantes, intereses colectivos: las finanzas públicas, la provisión de
servicios básicos, el equilibrio externo, el medio ambiente, la producción
nacional, etc. No deja de ser descorazonador que los victimarios piensen que es
menos malo si la víctima somos todos. Esas políticas las terminaron pagando los
más vulnerables, los que hoy se enfrentan al abismo económico sin herramientas
para enfrentarlo y sin un Estado que le provea una mínima red de salvación.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Decía que puede haber grados, pero que lo que si no se puede
negar es que el mecanismo económico que opera en un caso u otro es de la misma
naturaleza. Si la cola de EPK es la respuesta de “demanda” ante un precio
forzadamente puesto a nivel ficticiamente bajo, también es lícito pensar que
esa “demanda” por ese Iphone5 que se compró en 2013, por ese viajecito a Europa
de 2012, o por esa universidad extranjera donde estudió su hijo, o la “demanda”
por 52 tanques de gasolina que le pone a su camioneta al año, tal vez, solo tal
vez, no hubiera sido la misma “demanda”, si el gobierno no forzara algunos
precios a permanecer a un nivel también ficticiamente bajo. Piénselo. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Lo cierto es que en todos los casos, sean epkeros, cadiveros
o traders, se trata de gente respondiendo de forma racional a incentivos
perversos. En todos los casos una evaluación de la dimensión moral de esas
conductas, sin ser incorrecta, me parece –repito- estéril e improductiva. Es un
debate estéril porque no queda una implicación práctica, de ese fútil ejercicio
de dividir a la gente entre buenas y malas no queda algo que nos ayude a
navegar el futuro. Los estados, las instituciones, las reglas y las políticas
existen, precisamente, para no tener que depender exclusivamente de la poco
fiable “conciencia” de la gente. Creer que se puede obtener resultados
económicos deseables, basados solamente en la “conciencia moral” de las
personas, sin la estructura de incentivos adecuada, es exactamente el postulado
socialista del “hombre nuevo”, estúpida formulación con inevitables resultados
trágicos, como cualquier venezolano puede atestiguar. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Es un debate improductivo porque desvía atención de los
verdaderos responsables: los que hacen las políticas, diseñan los incentivos e
implementan estas criminales acciones: el gobierno chavista. El debate de los
atributos morales de la cola de EPK diluye las culpas en una difusa
colectividad, llevándonos a una suerte de determinismo cultural de lo “malo”
que es el venezolano, ejercicio de verdadera holgazanería intelectual que es
utilizado a diestra y siniestra como una especie de respuesta-comodín, pero que
es una respuesta incorrecta y falsa para explicar lo que pasa en Venezuela (o
en cualquier parte).<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El punto central es que la gente es simplemente gente, y
responde a incentivos. Saberlo nos permite liberarnos de esos prejuicios que,
en estas horas oscuras, están a la orden del día y en boca de todos. No creo en
el patrioterismo ni soy dado a las cursilerías celebratorias del hecho
aleatorio de nacer sobre un territorio, no soy de los que crea que haya nada
particularmente bueno, o chévere sobre el “ser venezolano”, pero tampoco creo
que haya algo particularmente malo sobre serlo. Simplemente creo que no somos
ni mejores ni peores que otras sociedades, las experiencias de países que
progresan económica y socialmente son tan diversas que son en sí mismo prueba
de que la “superioridad moral” no es un factor que explique el desarrollo. La
gente es gente, en todas partes, y si cambian los incentivos, cambia el<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>comportamiento. En Suecia, Maicao o Santa
Cruz de la Sierra. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
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<!--EndFragment--><br />
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pensar de esta manera, por cierto, es lo único que nos
permite aspirar a un país distinto, es lo único que nos permite guardar la
esperanza de que si construimos un andamiaje distinto, obtendremos resultados
distintos, en este territorio, con estos mismos ciudadanos. Qué el 2017 nos sea
un poco más leve a todos.</span><o:p></o:p></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com9tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-22641709964940007782016-08-20T11:18:00.000-04:002016-08-20T20:28:51.139-04:00Polonia, la transición y otras quimeras<div class="MsoNormal">
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
</h5>
<div>
<strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"></strong><br />
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="color: blue; font-size: large;"><a href="http://prodavinci.com/blogs/4-lecciones-de-polonia-para-venezuela-sobre-la-transicion-y-otras-quimeras-por-omar-zambrano/" target="_blank">-Una versión de este texto fue publicado en la columna Distortioland en Prodavinci.com-</a></span></strong></strong></h5>
<strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
</strong>
<br />
<div>
<strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><span style="font-size: large;"><br /></span></strong></strong></div>
<strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
</strong></div>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; vertical-align: baseline;">
<strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">transición</strong></h5>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; vertical-align: baseline;">
Del lat. <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">transitio</em>, –<em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">ōnis</em>.<br />1.- Acción y efecto de pasar de un modo de ser o estar a otro distinto.</h5>
<div>
<br /></div>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; vertical-align: baseline;">
<strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">quimera</strong></h5>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; vertical-align: baseline;">
Del gr. <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Khimaira</em></h5>
<h5 style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 10px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; vertical-align: baseline;">
1.- Monstruo fantástico de la mitología griega con tres cabezas que escupían fuego, cuerpo de cabra y cola de dragón.</h5>
<div style="border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: center; vertical-align: baseline;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">I</span></div>
</div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg7dWXsHtqqNL0ZQX_oEYQXKEi6wD0UKQ98LNXn5X9vR-cs_l68-3O1TB8jXTsrMyNy1xsfM6yxfKcKPnC-BeRm5AsFjjxudTamPk4CpmD3LG4iQ8Qd8ywhN2uhJxp-R9YKY7KVTHPMuHvq/s1600/kolejka2.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="173" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg7dWXsHtqqNL0ZQX_oEYQXKEi6wD0UKQ98LNXn5X9vR-cs_l68-3O1TB8jXTsrMyNy1xsfM6yxfKcKPnC-BeRm5AsFjjxudTamPk4CpmD3LG4iQ8Qd8ywhN2uhJxp-R9YKY7KVTHPMuHvq/s320/kolejka2.jpg" width="320" /></a><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La palabra “transición” debe ser el término del momento en la esfera pública venezolana. Los demócratas presionan por ella. El aparato chavista se resiste a ella. Los economistas hablan sobre ella. El pueblo aspira a ella. Sin embargo, en este punto, nadie sabe con certeza cómo llegar hasta ella. En este punto, es comprensible que muchos pongan el foco en la descripción del calamitoso <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">estadio actual</em>, mientras otros se aventuran a delinear las características deseables del <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">estadio futuro </em>cuando, en el sentido estricto, la propia definición de la palabra sugiere que el elemento central y lo realmente importante es <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">el tránsito: </em>cómo pasamos de una forma de ser o estar a otra distinta.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El 4 de junio de 1989, el Partido Comunista Chino ordenó aplastar brutalmente las protestas en la plaza Tiananmén. En Berlín Oriental, algún guardia de la Stasi terminaba su guardia somnolienta vigilando que nadie cruzara una pared, aunque faltaran apenas cinco largos meses para que se precipitaran los acontecimientos que terminaron en la caída del muro. También aquel día, en otro lugar del mundo, una coalición de fuerzas democráticas de oposición obtenían una categórica victoria en unas elecciones sin garantías y plagadas de trampas y abusos. Sin saberlo, en aquel momento se abrían las compuertas de la caída del comunismo en Europa Central y la antigua Unión Soviética. Ese día también se inició el primer experimento de <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">tránsito</em> desde una economía socialista hacia una economía de mercado.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">II</span></div>
</div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><i>“El Gobierno que asumió el poder encontró una economía al borde de la hiperinflación, con capacidades productivas minadas por la escasez y un sistema de incentivos y precios completamente distorsionado”</i></span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><i>“El año anterior al inicio de las reformas económicas, se observó una alarmante caída en el desempeño económico, con una inflación que alcanzó 700%; una escasez que, ya siendo crónica, se intensificó a niveles nunca vistos; una crisis fiscal que llevó el déficit a niveles nunca antes experimentados; y, una triplicación del déficit de la cuenta corriente”</i></span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Al leer los párrafos anteriores, se concluye que no hay nada excepcional en el estruendoso fracaso que es la economía venezolana de 2016. Siempre, en todas partes, el mismo conjunto de políticas produjo el mismo conjunto de resultados.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El chavismo no es original ni fracasando.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Ambos párrafos con citas textuales de un diagnóstico temprano elaborado por una institución multilateral de crédito, pero el país al cual hacen referencia es Polonia. La fecha del reporte es octubre de 1989. Y hago referencia al texto porque lleva a un punto que vale la pena destacar y que ya sugerí <a href="http://www.distortioland.com/2016/05/de-buenas-intenciones.html" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">en un artículo </a><a href="http://www.distortioland.com/2016/05/de-buenas-intenciones.html" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;">anterior</a>: la economía venezolana, en su estado actual, se está pareciendo mucho más (y en más de un sentido) a las economías de la Europa Oriental durante la transición post-soviética que a los programas de estabilización y ajuste estructural que en esa misma época se dieron en Latinoamérica.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Aunque, macroeconómicamente hablando, en Venezuela confluyen todas las condiciones <a href="https://miestrado.files.wordpress.com/2014/10/macroeconomia-del-populismo.pdf" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">que condujeron a las crisis latinoamericanas de los años ochenta</a>, desde el punto de vista de la estructura económica que deja el chavismo, el país presenta lo más típico de las economías de planificación centralizada del Pacto de Varsovia: un entramado perverso de distorsiones que han derivado en el cese parcial de los mecanismos de mercado, la derogación parcial del sistema de precios como mecanismo de información y asignación económica, junto con la obliteración (en aquel caso inexistencia) del sector privado.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">III</span></div>
</div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
</div>
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMYGTGjG0eZ42JTGnZzZ1EK3hc4sx0UCHgKl8ol7cj56GoULCQgfsdeK0vA6PDPhg2JortprTVAm-wu32PGwAY8c66-_mlAwAAKM3OuFZjzGASHqhFNlwLnvc2nnNLsUmkLt_kXOH9_Kht/s1600/Wallesa.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><img border="0" height="180" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMYGTGjG0eZ42JTGnZzZ1EK3hc4sx0UCHgKl8ol7cj56GoULCQgfsdeK0vA6PDPhg2JortprTVAm-wu32PGwAY8c66-_mlAwAAKM3OuFZjzGASHqhFNlwLnvc2nnNLsUmkLt_kXOH9_Kht/s320/Wallesa.jpg" width="320" /></span></a><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"></span><br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Volviendo al cuento de Polonia, lo primero que hay que decir es que su mención no es casual. Aquella Polonia reformada por <a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Tadeusz_Mazowiecki" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">Mazowiecki</a>, <a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Jan_Krzysztof_Bielecki" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">Bielecki</a> y Wałęsa resultó ser, por mucho, la economía más exitosa de la transición post-soviética. Si la transición es el <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">tránsito</em> hacia un nuevo estadio, Polonia es un buen ejemplo de cómo debe lucir el punto de llegada. Polonia logró <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">el tránsito</em> desde una economía centralmente planificada, controlada en todos sus ámbitos, sin libertades públicas ni individuales, hacia una economía de mercado funcional y competitiva, abierta al mundo, con una democracia vibrante.</span></div>
<br />
<br />
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Desde los despojos de este experimento económico fallido que es el chavismo, el caso de Polonia ejerce obvia atracción.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">A diferencia de otros países de Europa Central y Oriental, Polonia no experimentó los rigores de una depresión económica en su camino hacia la estabilización. Luego del impacto inicial sobre los precios y el producto, Polonia logró derrotar en corto tiempo la escasez, inició una progresiva reducción de la tasa de inflación y emprendió una senda de crecimiento económico sostenido que no se ha interrumpido hasta nuestros días.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Durante los últimos 25 años, el PIB per cápita polaco ha hecho más que duplicarse: hoy excede los 24.000 dólares, cifra que equivale a dos terceras partes del nivel de Europa Occidental, su nivel más alto desde su <a href="http://documents.worldbank.org/curated/en/285611468107064618/pdf/WPS6639.pdf" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">“Edad de Oro” en el siglo XVI</a>.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">A lo largo del proceso, Polonia adoptó instituciones que habilitaron el desarrollo económico: el estado de derecho, un régimen de libertades públicas y privadas, una política monetaria independiente, regulación para una competencia fuerte, libertad de prensa, etcétera.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Después de 25 años de la transición polaca (y parcialmente gracias a ella), hoy se tiene más y mejor conocimiento sobre qué es lo que funciona.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">IV</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La experiencia polaca se convirtió en el arquetipo de lo que desde entonces se llamó <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">terapia de shock</em> y debe revisitarse con ojo crítico, sin que ello signifique endosar automáticamente el ritmo y la secuencia de ese programa de reformas.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Con sus aciertos y errores, para no entrar en los detalles técnicos de la etapa inicial de estabilización y ajuste, creo que la experiencia polaca ofrece lecciones que pueden ayudarnos a orientar los esfuerzos por repensar los nuevos rumbos que debe tomar la economía venezolana:</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Lección 1. Sobre ritmo y secuencia de la desregulación económica y la privatización.</strong> Polonia, desde un inicio, privilegió y dio un gran impulso al traspaso de empresas de pequeña y mediana envergadura al sector privado. La idea fue poner énfasis en la reactivación de mercados competitivos en las áreas de comercio minorista, la construcción, la industria ligera y la agricultura. Así fue como Polonia logró crear, en relativamente poco tiempo, más de dos millones de empresarios que sentaron las bases del crecimiento de la producción y la creación de empleo. Por otro lado, Polonia se tomó un tiempo más largo para montar un proceso transparente y eficiente de privatización de las empresas grandes y estratégicas. La apuesta fue por maximizar el valor de los activos públicos que iban a ser vendidos y, a la vez, crear regulaciones para evitar que los cleptócratas comunistas del <em style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">ancien regime</em> se hicieran con esos activos, pues además eran ellos quienes financiaban la oposición a las reformas democráticas y los únicos con el músculo financiero suficiente. No es fortuito que en Polonia no existan oligarcas al estilo de Rusia, por ejemplo. Aquí las lecciones para nuestro país no necesitan mayor explicación.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Lección 2. Sobre el énfasis en los flujos de inversión extrajera directa. </strong>El rápido crecimiento económico experimentado por Polonia, además de su desarrollo industrial y exportador y el cierre de la brecha tecnológica y de infraestructura con Europa Occidental se debe, en gran medida, a su disposición a recibir robustos flujos de inversión extranjera directa. La apuesta estratégica y de política económica fue privilegiar inversiones de largo plazo por encima de flujos de corto plazo e inversiones financieras de cartera. Esto, visto en retrospectiva, le otorgó fortaleza a su sistema financiero y aisló a la economía polaca de las crisis internacionales de 1998 y 2008, por ejemplo. He ahí otra lección para Venezuela.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Lección 3. Sobre el rol de la integración económica.</strong> Las ambiciones de Polonia por acceder a la membresía plena de la Unión Europea, algo que lograron en 2004, otorgó incentivos para mantener políticas macroeconómicas y estructurales adecuadas. Y más importante aún: la integración fue una fuerza importante en la reconfiguración del aparato productivo local y permitió la aparición de nuevos sectores económicos que fueron la base del crecimiento económico y la creación de empleos.</span></div>
<div style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; color: #333333; margin-bottom: 13px; outline: 0px; padding: 0px 0px 0px 60px; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><strong style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Lección 4. Una diferencia sustantiva.</strong> Con todas las semejanzas que pudieran existir entre el caso venezolano y las transiciones de las economías post-comunistas, existe una diferencia que juega a nuestro favor: cuando un lee los documentos de la época, se observa el reto monumental que significaba crear una economía de mercado funcional en países donde no existían mercados, sector privado ni empresarios. La última generación de empresarios polacos, por ejemplo, probablemente ya estaba retirada o muerta después de 45 años de comunismo. A diferencia de Polonia, aún cuando los mecanismos del mercado estén parcialmente paralizados, en Venezuela existe un sector privado que ha sobrevivido a la aplanadora chavista y una generación de empresarios, dentro y fuera del país, que bajo un conjunto de reglas e incentivos claros puede ser la piedra angular de la recuperación de una economía de mercado, la producción y el empleo en la Venezuela del futuro. No hay que crear una clase empresarial, porque ésta ya existe. No somos la Polonia de 1989, pero en todos los demás sentidos quisiéramos ser la Polonia de 2016.</span></div>
</div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-92054259791923200862016-07-05T12:24:00.000-04:002016-07-06T09:52:30.349-04:00Venezuela: Una Revolución Socialista sin Progreso Social<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjPyrjFvF-UwsPggR80fKJFkGwxErlk6izzqJNfJVhP7XPYLUD0QO3sMGiYkPvD4kJ0buV_7f2ypoD_5Xh2BmO3BspnYu8IRorP4aenW0dpD_9viqG2_R4G7AhHXOdNzweQDT2QdBtWQNgn/s1600/IPS2016.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjPyrjFvF-UwsPggR80fKJFkGwxErlk6izzqJNfJVhP7XPYLUD0QO3sMGiYkPvD4kJ0buV_7f2ypoD_5Xh2BmO3BspnYu8IRorP4aenW0dpD_9viqG2_R4G7AhHXOdNzweQDT2QdBtWQNgn/s1600/IPS2016.jpg" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Desde su fundación en 2012, la organización no gubernamental <i style="mso-bidi-font-style: normal;"><a href="http://www.socialprogressimperative.org/">Social Progress Imperative</a></i>,
a la cabeza de la llamada Red de Progreso Social, viene dando pasos decididos en
un proyecto tan ambicioso como necesario: trascender el enfoque puramente “economicista”
en la forma como medimos el bienestar de la gente. Se trata de medir bienestar
más allá de las medidas estándar de crecimiento económico y el PIB por
habitante.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Hace pocos días se publicaron los resultados del <a href="http://www.socialprogressimperative.org/global-index/">Índice de Progreso
Social (IPS) 2016</a> construido por los equipos técnicos del <i style="mso-bidi-font-style: normal;">Social Progress Imperative</i> y la Red de
Progreso Social. EL IPS 2016 es un índice agregado que compila 53 indicadores
sociales y ambientales para un conjunto de 161 países. EL IPS captura tres dimensiones
del progreso social: las necesidades humanas básicas, las características del
entorno como cimiento del bienestar, y las oportunidades para el progreso
humano. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Sin entrar a explicar los detalles metodológicos, el índice se enfoca en
las dimensiones no económicas de los resultados nacionales y privilegia los
indicadores de resultados, por encima de la cantidad de recursos invertidos en
alcanzar dichos resultados. Es decir, cuando un burócrata llama a una rueda de
prensa para decir que “se invirtieron XXX millones de USD en programas sociales”,
el IPS pasa enseguida a la pregunta: “¿y los resultados de esas inversiones
fueron…?¨. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El marco conceptual del IPS abarca tres dimensiones: la primera es la dimensión
de la satisfacción de necesidades humanas básicas, que comprende a su vez
resultados esenciales en áreas de cuidados médicos básicos, nutrición, acceso
al agua y saneamiento, vivienda y seguridad personal. La segunda dimensión está
referida a características del entorno como fundamento del bienestar, esta agrupa
indicadores de acceso al conocimiento, a la información y las comunicaciones,
resultados de salud, y calidad ambiental. Por último, el índice incorpora una dimensión
de oportunidades de progreso personal, que incluye un enfoque de derechos personales,
libertades individuales, tolerancia e inclusión. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Los <a href="http://www.socialprogressimperative.org/countries/ven/">resultados
para Venezuela</a> en las tres dimensiones del IPS no pueden sino catalogarse,
siendo un tanto condescendientes, como mediocres. Más allá de la retórica
apologética oficial, en la inspección del IPS en términos absolutos, Venezuela
obtiene un puntaje de 62 puntos sobre 100 posibles, lo cual lo hace situarse a
la cola de América Latina, superado por economías más pequeñas y modestas como
República Dominicana, Bolivia y Paraguay. En términos relativos, Venezuela se sitúa
por detrás, incluso, de países similares en cuanto a ingreso o abundancia de
recursos naturales.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Si se compara el IPS de Venezuela con el del grupo de países de un nivel de
ingreso per cápita similar, se concluye que los resultados en términos de
progreso humano han sido extremadamente pobres. Venezuela muestra brechas de
desempeño, señaladas en el informe como debilidades relativas, en 23 de los 53
indicadores del índice. Los resultados de Venezuela son insatisfactorios en
dimensiones como la mortalidad materna, la calidad medio ambiental y el acceso
a la información y comunicaciones. Venezuela muestra, además, graves brechas en
todos los indicadores de seguridad personal, con cifras peores que las de algunas
zonas en conflicto bélico abierto como Iraq; y, en la dimensión de libertades
individuales, con peores resultados que los mostrados por algunas de las
monarquías teocráticas del golfo. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Resulta importante destacar que la mayoría de los indicadores incluidos en
el IPS de 2016 datan de 2014, es decir, los pobres resultados en términos de
progreso social de este experimento “humanista” que se llamó la revolución del
socialismo del siglo XXI eran ya evidentes en ese entonces. Además, los efectos
de la peor crisis económica y social en la historia moderna de Venezuela, que
hoy tiene a la sociedad venezolana sumida en una vorágine de necesidades básicas
insatisfechas, recesión, inflación, escasez y caos de servicios públicos, aun
no se ven reflejados en el IPS. No hay que ser profeta para avizorar cuál será
el desempeño de Venezuela en el IPS de 2017 y 2018.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
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<!--EndFragment--><br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Los resultados que acaba de publicar el <i style="mso-bidi-font-style: normal;">Social
Progress Imperative </i>demuestran que estamos ante el curioso caso de una
revolución social, sin progreso social; un proyecto humanista, donde el ser
humano no está más cerca de satisfacer sus necesidades básicas. El socialismo
del siglo XXI estaba, hace ya dos años, en bancarrota. Los resultados del IPS 2016
muestran que el rey estaba desnudo, incluso antes de esta crisis. </span><o:p></o:p></span></div>
</div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-1019023148631945492016-05-01T01:02:00.003-04:302016-05-01T21:45:13.645-04:00De buenas intenciones...<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhSAM1lYdENpwq4gwlZqFQEY8JptgN2gCAUTkGMshL7QH72ngC3_pCwY0w8lq_kc2-551X-3J6k6j7r5nIMYX4c-OtYIl4npEXnDTY_emMybyyVwezVbJCXXLYGpacPIUPk6_KUJS0qG4dX/s1600/b4fb1284ced0bff480df06a75d9fec8a.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><img border="0" height="316" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhSAM1lYdENpwq4gwlZqFQEY8JptgN2gCAUTkGMshL7QH72ngC3_pCwY0w8lq_kc2-551X-3J6k6j7r5nIMYX4c-OtYIl4npEXnDTY_emMybyyVwezVbJCXXLYGpacPIUPk6_KUJS0qG4dX/s320/b4fb1284ced0bff480df06a75d9fec8a.jpg" width="320" /></span></a></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Reza el viejo adagio que de buenas intenciones está empedrado el camino al infierno, lo cual no vendría siendo un dicho tan relevante en nuestro contexto, pues ese camino, no importa del material con el cual estaba hecho, ya lo recorrimos.</span></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Claro que es cierto que el modelo económico chavista volvió polvo cósmico el salario de los venezolanos. No existe ninguna duda que, entre otras muchas bajas, el poder adquisitivo de los trabajadores venezolanos es una de las principales víctimas de los efectos del fenómeno de <span style="color: black;"><span lang="EN-US"><span lang="ES-TRAD"><span style="color: black;"></span></span></span></span><span style="color: black;"><span lang="EN-US"><span lang="ES-TRAD"><span style="color: black;"></span><a href="http://www.avn.info.ve/contenido/hugo-ch%C3%A1vez-ese-ni%C3%B1o-disposicionero-que-fue-tras-sus-sue%C3%B1os-calles-sabaneta" target="_blank">El Niño</a>, </span></span>y su legado de controles, distorsiones, corrupción e inestabilidad macro extrema.</span></span></div>
<br />
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><o:p></o:p><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">También es cierto que este cóctel mortal viene aderezado por una demencial parálisis en la conducción de las políticas producto, por partes iguales, de la lenidad e incompetencia infinita de los responsables de la conducción del estado. El efecto previsible es esta catastrófica conjunción de salarios de miseria, por un lado, con escasez generalizada de alimentos básicos y medicinas.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><o:p></o:p></span><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La reacción natural de la gente, frente a este brutal y acelerado proceso de empobrecimiento, es dirigir su atención a la insuficiencia de sus ingresos, o la llamada lucha por la “defensa del salario”. Y es comprensible, esperable, natural, y en cierta forma, racional, que la sociedad se organice en torno a la defensa de los ingresos, pues la insuficiencia de los ingresos es muy real: no se puede culpar a un trabajador, cuya familia coquetea con el hambre, por presionar en este sentido. Al fin y al cabo, la gente –incluyendo los políticos-, actúa resolviendo un problema de equilibrio parcial, en un mundo donde los resultados del equilibrio general no son observables o accesibles para todos.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En nuestro caso, es un tema que forma parte de la discusión diaria. El reciente <a href="http://www.el-nacional.com/politica/Nicolas-Maduro-aumento-salario-partir_0_839316161.html" target="_blank">aumento del salario mínimo</a> decretado por Maduro; o la reciente aprobación de la <span lang="EN-US"><a href="http://elperiodicovenezolano.com/esto-es-lo-que-ganaran-los-maestros-tras-la-firma-de-la-convencion-colectiva/"><span lang="ES-TRAD">convención colectiva unitaria de los trabajadores de la educación</span></a></span>; o del lado de la oposición, la aprobación <span lang="EN-US"><a href="http://sumarium.com/en-vivo-an-discute-ley-de-cestatickets-para-jubilados-y-pensionados/"><span lang="ES-TRAD">de Ley del Bono de Alimentación y Medicamentos para Jubilados y Pensionados</span></a></span> por parte de la Asamblea Nacional, así lo ratifican.</span></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Y ojo, no quisiera que se mal interpreten mis palabras, pues el drama humano detrás de la caída del ingreso de los venezolanos es real, palpable y está teniendo graves consecuencias y costos humanos. La lucha por recuperar el poder adquisitivo es más que legítima, es imperativa e impostergable.</span></div>
<br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;">Pero la pregunta que es relevante para evaluar en su justa dimensión el actual contexto, no es si los ingresos son insuficientes o no, sino si cualquier aumento de ingresos nominales favorece </span><i style="font-family: verdana, sans-serif;"><b>inequívocamente</b></i><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;"> a los trabajadores a quienes se quiere beneficiar. La pregunta más general es: ¿cuál es el efecto sobre el bienestar de un aumento del ingreso en un contexto como el venezolano? </span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><br /></span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;">Responder esta pregunta es importante. Al fin y al cabo, la economía está llena de políticas con consecuencias no previstas, y no es raro encontrase con decisiones que logran lo contrario a lo que se pretendía. Es precisamente el tipo de cosas que los economistas tenemos la ingrata responsabilidad de advertir. </span></span></div>
<br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Comencemos por definir "el actual contexto". En la extensa literatura que se produjo en los 90s sobre el ajuste y transición de las economías socialistas hacia economías de mercado, la economía venezolana encajaría perfectamente en lo que se llamó una economía con "exceso de demanda", caracterizada por enorme o total restricción de la oferta de productos, escasez generalizada de bienes, y colas, muchas colas. Venezuela, donde el aparato productivo está de rodillas, en medio de un ajuste draconiano de importaciones, es en más de un sentido igual a Polonia, Hungría o Estonia en 1990.</span></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;">Entonces, de vuelta a la pregunta original, ¿Es innegablemente positivo el efecto sobre el bienestar de un aumento de ingresos en una economía de escasez con exceso de demanda?. La respuesta corta es no, no necesariamente. </span></span></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;">No he encontrado una forma mejor de ilustrar este punto que el sencillo modelo que presentan </span><span lang="EN-US" style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><a href="http://www.brookings.edu/~/media/projects/bpea/1990-1/1990a_bpea_lipton_sachs_fischer_kornai.pdf"><span lang="ES-TRAD">Sachs y Lipton (1990)</span></a></span><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;">, en un libro que le recomiendo revisar a cualquiera que esté pensando en los retos que le vienen a Venezuela en una eventual transición. Jeff Sachs y David Lipton, eran para la época asesores económicos del Movimiento Solidaridad, en el que terminaría siendo </span><span lang="EN-US" style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><span lang="ES-TRAD"><a href="http://www.oecdobserver.org/news/archivestory.php/aid/212/Polands_successful_transition.html">el caso más exitoso de transición de una economía socialista a una economía de mercado</a>. </span></span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="EN-US" style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></span></div>
</div>
<div class="MsoNormal">
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Como no es la intención entrar en tecnicismos, baste con decir que uno puede suponer que el bienestar de la gente depende, principalmente, solo de dos cosas: la cantidad de lo que consume y la cantidad de tiempo libre que puede disfrutar. Es decir, la gente recibe utilidad de lo que consume y de la cantidad de tiempo que pasa con su familia, entreteniéndose o descansando. </span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El primer problema es que en una economía de escasez, el tiempo libre es lo que le queda a la gente luego de hacer largas y numerosas colas. Añádase que, por otro lado, el tamaño de la cola depende de la gravedad del exceso de demanda, es decir, del desequilibrio entre lo que la gente está dispuesta a gastar y la mermada oferta de bienes. Si tuviéramos que escribir estas relaciones sería algo así como:</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: center;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Bienestar = Consumo + Tiempo Libre </span></div>
</div>
<div style="text-align: center;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
</div>
<div style="text-align: center;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Tiempo Libre = Tiempo no trabajado - Horas en Colas</span></div>
</div>
<div style="text-align: center;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
</div>
<div style="text-align: center;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Horas en Colas = f (Exceso de Demanda)</span></div>
</div>
<div style="text-align: center;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
</div>
<div style="text-align: center;">
<div style="text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Exceso de Demanda = Ingreso Real - Oferta Total </span></div>
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
</span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjjjcVTQuqLXoVcCb0PI9gI1DIrI2Gweuz_v9e8xaoC_2PnW1c40RBIpyvxgKCUCSRzvjTvCRHNJYTe_cJRVKQLHQlZOtahGjwirETg9FBnkJcMqyY4p77jIR37SE-2qY4iE5Kf5iVxTe-k/s1600/Sachs+and+Lipton.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"></span></a></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Como lo que caracteriza a esta economía de escasez que es Venezuela, es que la oferta de bienes de consumo está completamente restringida (no reacciona frente a la demanda), es fácil demostrar que llegado un punto, cualquier aumento de ingreso real se traducirá <b><i>necesariamente</i></b> en un aumento del exceso de demanda, pues no hay ni habrá bienes adicionales que se puedan consumir. Luego, también <b><i>necesariamente, un aumento del ingreso real se traduce solo en un aumento del tamaño de las colas, sin efectos sobre el nivel de consumo, por lo que reduce el bienestar de la gente.</i></b></span></div>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large; font-style: italic; font-weight: bold;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><br /></span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif;">Gráficamente, es fácil de ver. En el gráfico de Sachs y Lipton, es altamente probable que </span></span><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">la Venezuela de hoy</span><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"> en día </span><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">se encuentre a la derecha del punto S, donde un aumento del ingreso real (y es fácil verlo para el conjunto de bienes con precios controlados), en vez de aumentar el bienestar de la gente, lo reduce.</span></div>
<br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjjjcVTQuqLXoVcCb0PI9gI1DIrI2Gweuz_v9e8xaoC_2PnW1c40RBIpyvxgKCUCSRzvjTvCRHNJYTe_cJRVKQLHQlZOtahGjwirETg9FBnkJcMqyY4p77jIR37SE-2qY4iE5Kf5iVxTe-k/s1600/Sachs+and+Lipton.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="513" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjjjcVTQuqLXoVcCb0PI9gI1DIrI2Gweuz_v9e8xaoC_2PnW1c40RBIpyvxgKCUCSRzvjTvCRHNJYTe_cJRVKQLHQlZOtahGjwirETg9FBnkJcMqyY4p77jIR37SE-2qY4iE5Kf5iVxTe-k/s640/Sachs+and+Lipton.jpg" width="640" /></a></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
</span></div>
<div class="MsoNormal">
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Vaya entonces esta advertencia, dirigida a políticos del gobierno y de la oposición por igual: Puede que aumentar el ingreso sea un acto de justicia, puede que sea popular, pero en el actual contexto a veces no bastan las buenas intenciones.</span></div>
</div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-15993091388121093882016-03-03T09:24:00.003-04:302016-03-03T09:24:46.019-04:30La Asamblea Nacional y la agenda económica de mediano plazo (y 3/3)<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgQFnrAq2ViYV-mZ9Q1lW1TTZLghkqYVjFJs-s5J6xLOHlovtbEfxfejDsc7ppii-YJPt8o4JQSZV6lnAGheprWWevxTByvW6LkMzSEKZ6JJ0dkYiWaY1nTB9iS0Z9zUDq0WG8Izu_dKGN0/s1600/stata8.gif" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="228" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgQFnrAq2ViYV-mZ9Q1lW1TTZLghkqYVjFJs-s5J6xLOHlovtbEfxfejDsc7ppii-YJPt8o4JQSZV6lnAGheprWWevxTByvW6LkMzSEKZ6JJ0dkYiWaY1nTB9iS0Z9zUDq0WG8Izu_dKGN0/s320/stata8.gif" width="320" /></a></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Para terminar esta serie de posts, voy a mencionar un factor que, sin estar directamente relacionado a aspectos de política económica, me parece que tiene una importancia capital para la Asamblea Nacional, dado el tipo de retos que le tocará enfrentar.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Venezuela atraviesa una crisis económica de inmensas proporciones, con profundos y perversos efectos sociales de desabastecimiento, inflación y calidad de los servicios públicos. La nueva Asamblea Nacional, <a href="http://www.distortioland.com/2016/02/la-asamblea-nacional-y-agenda-economica.html" target="_blank">he argumentado</a>, recibió un mandato múltiple para generar respuestas a la grave crisis política, económica, y social. Personalmente <a href="http://www.distortioland.com/2016/02/la-asamblea-nacional-y-agenda-economica.html" target="_blank">he opinado que existen claras limitaciones para implementar cambios de política económica </a>desde un poder distinto al ejecutivo. Aún así, soy de los que piensan que el Parlamento enfrenta la necesidad inmediata de fortalecerse institucionalmente para erigirse como una voz creíble, autónoma y calificada sobre temas económicos y sectoriales. </span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En una frase: La Asamblea Nacional debe reabrir una Oficina de Asesoría Económica y Presupuestaria de alto nivel. </span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En general, dada la creciente complejidad de las políticas económicas, sectoriales, de servicios públicos, y de los procesos fiscales/presupuestarios, desde los 90s, la creación de agencias de asesoría técnica fue la vía favorita de reforma para fortalecer las capacidades de los Parlamentos. Este tipo de órganos, donde han funcionado, han sido un factor fundamental en la reducción de las asimetrías de información entre los poderes Ejecutivo y el Legislativo.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Venezuela tiene su propio antecedente cuando en el año 1997 se creó, con apoyo técnico y financiero del Banco Interamericano de Desarrollo, la Unidad de Análisis Macroeconómico dependiente del extinto Congreso Nacional, posteriormente llamada Oficina de Asesoría Económica y Financiera de la Asamblea Nacional (OAEF), que logró concentrar un grupo de técnicos altamente calificados con capacidad para evaluar imparcialmente las iniciativas de política económica, presupuestaria y sectorial del Poder Ejecutivo. Mientras duró, la Oficina de Asesoría Económica y Financiera de la Asamblea Nacional logró posicionarse como una institución reconocida y respetada por los representantes de la Asamblea Nacional y por la opinión pública en general. Por razones que no vienen al caso, en los últimos meses de 2003, la OAEF fue disuelta por las autoridades chavistas de la Asamblea Nacional.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La creación de un ente como el propuesto, permitiría a la AN reducir las asimetrías de información y de capacidades con el resto de los poderes públicos; le otorgaría a la AN capacidad de sistematizar, procesar y difundir la información relativa a las políticas del Ejecutivo; proveería apoyo técnico de calidad a todos los parlamentarios y a las comisiones permanentes de la AN, sobre temas económicos relacionados al trabajo legislativo, y; otorgaría a la AN una voz calificada sobre temas de políticas públicas, gestión del presupuesto, coyuntura económica, política sectorial, servicios públicos, etc. Todo ello fortalecería el rol del Parlamento antes, durante y después de una hipotética transición.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En el contexto crítico actual, la nueva Asamblea Nacional debe servir como un muro de contención del "modelo socialista", en lo conceptual, político y programático. La AN puede y debe mostrarle a la sociedad que hay una forma alternativa de manejar la economía, distinta al mortal coctel de controles, restricciones y corrupción actual, lejos de la deriva populista.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Reabrir una oficina de asesoría económica de alto nivel sería un paso gigante en esa dirección.</span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-79866769630089963412016-02-29T17:34:00.005-04:302016-03-02T09:21:45.874-04:30La Asamblea Nacional y la agenda económica de mediano plazo (2/3)<div style="text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgIAYQxAGWd5ZikEnp0CuPKiatUCJHiIsIecOhw9eJVIuqlNUOb1Cf2xlCLJcLYh3HdZ6MHWnk6IUin2EI1qrO8Td_lDaRHlN8qUgRNfQdbLxAoYZhMTJyw6JTl4hKikFelqXCjpVD95JyO/s1600/sargent_postcard.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgIAYQxAGWd5ZikEnp0CuPKiatUCJHiIsIecOhw9eJVIuqlNUOb1Cf2xlCLJcLYh3HdZ6MHWnk6IUin2EI1qrO8Td_lDaRHlN8qUgRNfQdbLxAoYZhMTJyw6JTl4hKikFelqXCjpVD95JyO/s400/sargent_postcard.jpg" width="282" /></a></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Estos días en que la nueva <a href="http://www.panorama.com.ve/politicayeconomia/Asamblea-Nacional-aprobo-en-primera-discusion-reforma-de-ley-del-Banco-Central-de-Venezuela-20160211-0103.html" target="_blank">Asamblea Nacional discute un proyecto de reforma</a> de ese bodrio en que se ha convertido la<a href="http://cnnespanol.cnn.com/2016/01/05/que-significa-que-maduro-haya-quitado-a-la-asamblea-la-facultad-de-elegir-el-directorio-del-banco-central/" target="_blank"> Ley del Banco Central de Venezuela</a>, me hicieron recordar que la motivación original de este blog, cuando lo empecé hace poco más de 2 años, fue la denunciar que, entre otros despropósitos, la conducción chavista de la economía había producido <a href="http://www.distortioland.com/2013/11/que-es-lo-peor-de-nuestra-mala-politica.html" target="_blank">la completa demolición de la institucionalidad mínima del equilibrio monetario en Venezuela</a>.</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Nadie debe olvidar que el brote hiperinflacionario que hoy subyuga a los venezolanos tuvo su origen en las decisiones tomadas por el chavismo en dos fechas: <a href="http://www.bcv.org.ve/c3/refleybcv2005.asp">20 de julio de 2005</a> y <a href="http://www.bcv.org.ve/blanksite/c3/constitucionvzla022009.pdf">9 de noviembre </a><a href="http://www.bcv.org.ve/blanksite/c3/refleybcv2009.pdf">2009</a>. Fechas memorables por las peores razones, a las cuales debemos agregar la fecha cuando el chavismo remató la faena: <a href="http://cnnespanol.cnn.com/2016/01/05/que-significa-que-maduro-haya-quitado-a-la-asamblea-la-facultad-de-elegir-el-directorio-del-banco-central/">31 de diciembre del 2015</a>. Lo que ha experimentado Venezuela no es menos que el proceso progresivo de desintegración de la institucionalidad monetaria. Proceso mediante el cual el ejecutivo chavista expropió al BCV todas sus competencias, sus instrumentos y su independencia, convirtiendo al Instituto en poco más que solo un edificio lleno de gente en la Av. Urdaneta de Caracas.</span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="line-height: 25.2px;">Para no llover sobre mojado solo recuerde el lector que en cualquier parte del mun</span></span></span>do, la capacidad real de un Banco Central para cumplir su mandato legal, que no debe ser otro que la preservación del valor de la moneda local, depende crucialmente de tres factores: el poder para centralizar las Reservas Internacionales; la prohibición de financiar ejercicios fiscales deficitarios, y; la no subordinación de sus decisiones al Poder Ejecutivo. Sobra decir que los tres factores son inexistentes en Venezuela de 2016.</span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Qué hacer entonces con la reforma del Banco Central que se discute actualmente en el seno de la nueva Asamblea Nacional. En mi humilde opinión, debe aprovecharse el momento para crear las condiciones para que en el mediano plazo, el Banco Central de Venezuela sea empoderado de nuevo con instrumentos, capacidades y un mandato claro para cumplir su rol: garantizar la estabilidad de precios.</span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Opino que la discusión, al menos la que he escuchado hasta ahora luego de la primera discusión del proyecto y las consultas públicas realizadas por la Comisión de Finanzas, va en la dirección correcta. Hasta ahora se ha hablado de: (i) Reforzar la maltrecha independencia mediante la rehabilitación del rol del Parlamento en el nombramiento y remoción de las autoridades del Banco Central; (ii) forzar al Banco Central a regresar a un régimen periódico y transparente de publicación de cifras económicas, y; (iii) restringir o prohibir la capacidad del Banco Central para financiar monetariamente el déficit fiscal.</span></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En mi humilde opinión, además de las medidas descritas, el Parlamento debe sentar las bases para que en el mediano plazo, el BCV pueda implementar un esquema de política monetaria que le sirva a una economía como la venezolana, lo proteja mejor de los choques que recibe y logre la tan anhelada y esquiva estabilidad de precios. No es el tema de este post, pero adelanto que desde mi perspectiva, la Venezuela de la transición deberá empezar a recorrer el camino hacia un régimen de <a href="https://www.imf.org/external/pubs/ft/issues/issues38/esl/ei38_esl.pdf" target="_blank">tipo de cambio flexible</a> bajo un <a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Inflation_targeting" target="_blank">esquema de objetivos directos de inflación</a>. En todo caso, es tema sujeto a debate, pero sea cual sea el esquema final adoptado creo que se necesitará una reforma profunda de contenidos y hasta de tono de la Ley del Banco Central (o una nueva). Con lo anterior en mente, me parece que el Parlamento pudiera comenzar por:</span></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<br />
<ol>
<li style="text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Eliminar del articulado que tiene que ver con las funciones, roles y características del Banco Central de Venezuela, cualquier mención al desarrollo nacional armónico, al crecimiento económico, al nivel de empleo, al régimen socioeconómico, al compromiso/responsabilidad social, a la participación ciudadana, a la integración latinoamericana, y demás paja retórica que ha servido de coartada legal a la criminal forma de proceder del pasado reciente. De manera inequívoca y categórica: la única función legal del BCV debe ser la de preservar la estabilidad monetaria y el funcionamiento del sistema de pagos. Punto.</span></li>
<li style="text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Eliminar del articulado toda mención a ese invento endógeno chavista llamado "Nivel Adecuado de Reservas Internacionales", que es nada más y nada menos, el responsable de la desequilibrio monetario extremo -y su correlato inflacionario- que hoy observamos. Debe eliminarse también el concepto de "Reservas Excedentarias", que es un engendro conceptual derivado del anterior.</span></li>
<li style="text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Eliminar del articulado toda mención al concepto de "Utilidades Cambiarias", que era la innovación favorita del chavismo para obtener algo de recursos por emisión inorgánica antes de que perdieran todo pudor en 2005. </span></li>
<li style="text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Eliminar la posibilidad de financiar directamente, y sin límite de plazo, a empresas e institutos públicos. Eliminar la posibilidad de adquisición masiva de instrumentos de crédito en colocación primaria por parte de entes públicos. Esta disposición, en mi opinión, necesita analizarse con detenimiento. Un comentario sobre esto más abajo. </span></li>
<li style="text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Endurecer los criterios para la selección de los Directores y el Presidente del Banco como piedra fundacional de la credibilidad del futuro Banco Central. Con respecto a esto, la ley debe procurar estándares internacionales, reforzando el rol de las capacidades técnicas, la trayectoria y la independencia, en la futura conducción del Banco.</span></li>
<li style="text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Reforzar el regreso a los manuales estándares de la contabilidad monetaria. Basta con ver el balance del BCV o las cuentas de usos y fuentes de la base monetaria, para observar que la contabilidad del Banco es hoy en día un ejercicio de ficción, con números que se mantienen en azul gracias al efecto mágico de activos tan creativos como inexistentes.</span></li>
</ol>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Una nota final sobre el tema de la eliminación del financiamiento monetario del déficit fiscal. Este es un tema escabroso que requiere cuidadoso análisis. Por un lado, no hay duda alguna de que el pagaré PDVSA es, por mucho, la mayor fuente de inestabilidad monetaria del sistema y, probablemente, el mayor responsable del brote inflacionario que observamos. Sin embargo, por otro lado, debe tenerse en cuenta que hay razones teóricas para pensar que, en ausencia de fuentes legítimas de financiamiento del déficit fiscal, una posición monetaria demasiado inflexible hoy, podría derivar en más inflación e inestabilidad mañana. </span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Este es un tema técnico que es difícil comunicar y divulgar, pero baste con decir que incluso en un escenario óptimo -que no existe en Venezuela-, con un ejecutivo dispuesto a hacer los ajustes necesarios, dispuesto a hacer un ajuste fiscal creíble con apoyo financiero de multilaterales, con un programa de reformas profundas a cargo de un equipo competente, incluso en esas condiciones -repito, inexistentes en Venezuela-, convendría un análisis serio y sin pasiones sobre la secuencia óptima de eliminación del financiamiento monetario del déficit. Puede que lo más drástico no sea lo óptimo desde el punto de vista económico y social. </span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">No lo digo yo, a eso se le llama la <a href="https://www.minneapolisfed.org/research/qr/qr531.pdf" target="_blank">desagradable aritmética monetarista</a> de <a href="http://www.nobelprize.org/nobel_prizes/economic-sciences/laureates/2011/sargent-facts.html" target="_blank">Thomas Sargent</a>.</span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-18964960817857677692016-02-15T16:30:00.000-04:302016-02-15T16:30:09.839-04:30La Asamblea Nacional y agenda económica de mediano plazo (1/3)<table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: left; margin-right: 1em; text-align: left;"><tbody>
<tr><td style="text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjQdLlzLwXWI7hzOGMX2XKALPYL0gDP7XGMOAXxbLIrIihQ83ujznN3Wv4oVWUnA0YF6NDTz-dujcFTz72mFYHXzY-i2TJVv8g8_VHvF8922JLP6SMIbTjrvHNlc5DjHUuS02CWXx5rM3Jj/s1600/Guerra-Daremos-ti%25CC%2581tulos-de-propiedad-de-Misio%25CC%2581n-Vivienda.-NoticiasSOS.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjQdLlzLwXWI7hzOGMX2XKALPYL0gDP7XGMOAXxbLIrIihQ83ujznN3Wv4oVWUnA0YF6NDTz-dujcFTz72mFYHXzY-i2TJVv8g8_VHvF8922JLP6SMIbTjrvHNlc5DjHUuS02CWXx5rM3Jj/s320/Guerra-Daremos-ti%25CC%2581tulos-de-propiedad-de-Misio%25CC%2581n-Vivienda.-NoticiasSOS.jpg" width="258" /></a></td></tr>
<tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Diputado José Guerra</td></tr>
</tbody></table>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Todos
coinciden: el triunfo político de la Unidad el pasado 6D fue categórico, de
gran trascendencia, un verdadero misil a la línea de flotación del chavismo. Pero
sobre lo que parece hay menos acuerdo es sobre en qué consiste exactamente el
mandato mayoritario recibido por la oposición.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">O mejor
dicho, cada uno interpreta dicho mandato de acuerdo a sus propias prioridades o
partido. Están, por un lado, los que quieren que la AN sea el ariete de la
transición política post-chavismo; por otro lado, están los que quieren que la
AN legisle para aliviar la grave crisis de servicios públicos y abastecimiento
que padecemos; luego, están los que quieren que aumente las fiscalizaciones del
poder y persiga a los corruptos; le siguen los que exigen concentrar sus
esfuerzos en la defensa de los DD.HH. y la liberación de presos políticos y;
por último, los que quieren que la oposición, desde el púlpito de la AN,
proponga, asuma y ordene la ejecución del programa de medidas de ajuste
económico para sacar a Venezuela del atolladero. Es a estos últimos a quienes va
dirigido mi comentario.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Lo
cierto es que, hasta ahora, la AN ha tenido que jugar al equilibrista para
avanzar en todos esos frentes simultáneamente. El mandato, resulta ahora obvio,
es tan diverso como diversa es la coalición de los mandantes. Pero, repito, es
sobre el rol económico de la nueva AN a lo que quiero referirme en este texto. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Creo
firmemente en que la desquiciada forma oficialista de conducir la economía,
debe encontrar en la nueva AN un muro de contención en lo conceptual, en lo
político y en lo programático. Creo también que el personaje de la foto que
acompaña este post, tiene un rol particularmente relevante en este sentido.
Creo además, que en un año como 2016, cuando la economía se encuentra al borde
de la desintegración, la AN emerge naturalmente como la única referencia de una
forma alternativa de hacer las cosas</span></span><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">.</span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Dicho
lo anterior, soy de los que piensan que si bien el control sobre la AN le
otorga amplios atributos a la oposición, su margen de maniobra para implementar
cambios de políticas económicas es muy limitado. No es el objetivo de este post
discutir sobre la diferencia entre diseño e implementación de políticas, ni
sobre quién tiene el monopolio de lo segundo, así que me limitaré a decir que
es sencillamente imposible pensar en dirigir, promulgar y/o promocionar un
ajuste económico como el que requiere Venezuela, desde un poder distinto al
ejecutivo. La tesis de que se puede llevar al ejecutivo de Maduro y Co. a un
ajuste económico nariceado desde la AN es simplemente irreal, irrealizable e
inconveniente.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Pero
creo que hay mucho que la oposición puede hacer en materia económica desde la
AN. Algunas cosas ya han sido señaladas por colegas o están en la agenda
legislativa de la Unidad. Pero quisiera enfocarme en la agenda de mediano
plazo, porque creo que la oposición debe utilizar su nueva tribuna para
prepararse para gobernar a Venezuela. La unidad debe aprovechar la oportunidad
estratégica que le otorgan sus recién estrenados poderes legislativos para
empezar la reconstrucción -o construcción- de la institucionalidad económica
sobre la cual gobernará. Recuérdese que partimos desde un punto donde lo poco
que había en pie antes de 1999, ha sido completamente destruido tras 17 años de
barbarie en política económica. Legislar en este sentido, no solo me parece que
es prioritario, sino que sería una señal clara de la vocación de poder y de la
orientación económica de un futuro gobierno de la Unidad.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Fíjese
que paradójicamente, la catastrófica baja en los precios del petróleo que, al
demoler lo que quedaba del "modelo" económico chavista, tiene a
nuestra población sufriendo las peores penurias, ofrece una oportunidad de oro
para hacer lo que nunca hemos hecho: construir instituciones económicas para la
moderación en tiempos de abundancia.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><b><span style="color: blue;">Venezuela,
la fiesta, la resaca</span></b><o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Venezuela,
siempre se ha dicho, es como el tipo irresponsable que se gana la lotería y se
gasta todo lo ganado -y más- en una bacanal interminable de la cual solo le
queda la resaca. Aún más grave, el tipo del cuento -Venezuela-, se ha ganado
esa lotería no una vez, sino varias veces, y una y otra vez se mete la misma
rumba y termina con el mismo ratón. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Venezuela,
por supuesto, no tiene que estar condenada a repetir la misma conducta. Yo
argumento que la actual coyuntura ofrece la oportunidad de prepararnos
para el próximo ciclo. Podemos crear los
mecanismos para que cuando la suerte vuelva, que siempre vuelve, tratar de
llevar la fiesta en paz, disfrutar con moderación, y evitar a toda costa que la
fiesta termine como terminaban casi siempre las fiestas en mi pueblo: en llanto
y botellazos. Es cierto que no hay nada más difícil, políticamente hablando,
que legislar para tiempos de vacas flacas, cuando las vacas, robustas y con
visible sobrepeso, están sentadas a la mesa gozando del banquete. No hay nada
menos popular que un político aguafiestas. Debe ser por eso que CAP I dijo
aquello de “administrar la abundancia con criterio de escasez”, justo antes de
hacer exactamente lo contrario. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Pero
siguiendo la misma lógica es en un momento como el actual, de precios bajos del
petróleo, donde puede resultar políticamente viable proponer mecanismos contra
los excesos en tiempos de abundancia, ya que esos tiempos lucen hoy
implausibles y lejanos. La actualidad ofrece ventajas en tres sentidos: (i)
legislar con respecto al uso de ingresos extraordinarios no representa una
amenaza inmediata para nadie en este momento, pues son mecanismos que están
lejos de hacerse efectivos; (ii) erigir una arquitectura fiscal para la
estabilidad no requiere un esfuerzo fiscal hoy, y por tanto no representa
conflicto distributivo alguno, y; (iii) tomar medidas de esta naturaleza no
amenaza los resultados electorales de ningún grupo o facción.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">La
referencia a la lotería más arriba era una forma coloquial de decir que el
principal problema de las finanzas públicas venezolanas es su alto grado de
vulnerabilidad frente a los vaivenes del mercado petrolero global. Como
consecuencia, el desempeño fiscal venezolano ha sido inestable, poco creíble y
nada transparente. Venezuela no es, por supuesto, el único país que enfrenta problemas
similares en el plano fiscal. La mayoría de los países de nuestra propia región
enfrentan problemas similares, y muchos, los más serios, han puesto en pie un
andamiaje institucional para tratar de mitigar los efectos perversos de la
volatilidad de los precios de los <i>commodities</i>
sobre las gestiones fiscales.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">A
riesgo de generalizar un contexto institucional que tiene claros matices entre
países, yo diría que la respuesta de política típica para enfrentar el problema
fiscal en países que dependen del ingreso volátil de un <i>commodity</i>, se basa en los siguientes tres pilares:<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><u><span lang="ES-TRAD"><b>Ley
de Responsabilidad y Prudencia Fiscal</b></span></u><span lang="ES-TRAD"><b>:</b> Para reglamentar los parámetros de
comportamiento de las gestiones fiscales de todos los niveles de gobierno:
nacional, regional y municipal. Este tipo de instrumentos generalmente impone
límites implícitos a los ejercicios fiscales deficitarios, al poner parámetros
nominales al crecimiento de algunos rubros del gasto corriente y reglamentar el
uso del endeudamiento adicional. En muchos países, estas leyes reglamentan lo
que el ejecutivo puede hacer y no hacer fiscalmente en un año electoral.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><u><span lang="ES-TRAD"><b>Ley
de Estabilidad Fiscal</b></span></u><span lang="ES-TRAD"><b>:</b> Para adoptar una regla fiscal estructural que permita aislar las
finanzas públicas de los efectos transitorios de la volatilidad petrolera y del
ciclo económico. La de la regla fiscal estructural es crear las condiciones
para que el estado ahorre en momentos de boom, y gaste más cuando el ciclo se
revierta. Esta ley debe incluir la creación del Fondo de Estabilización Fiscal,
que permitiría un marco transparente de acumulación y desacumulación de los
ingresos fiscales extraordinarios -cuando los hubiera-. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><u><span lang="ES-TRAD"><b>Ley
del Consejo Nacional de Política Económica</b></span></u><span lang="ES-TRAD"><b>:</b> Para crear un panel de asesores, con
participación del ejecutivo y el legislativo, pero esencialmente independiente
de ambos, para proveer un bien público de particular importancia para la
estabilidad económica en Venezuela: los supuestos de base para la formulación
del presupuesto de la nación. Solo independizando la fuente de los supuestos
macroeconómicos (inflación, tipo de cambio, precio del petróleo, crecimiento
del PIB, etc.), de la formulación del presupuesto en sí mismo, se podrá evitar,
por ejemplo, el abusivo uso discrecional de niveles artificiales de precio del petróleo
para despojar a las regiones de los recursos que le corresponden. Un ente como
este debe estar a cargo de formular también los supuestos de base para la regla
fiscal estructural y el fondo de estabilización, descritos en el punto
anterior.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<br />
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">A mi juicio,
empezar a debatir una agenda de reformas económicas de mediano plazo es una
forma efectiva y de bajo costo de invertir el capital político de la oposición.
Empezar a reconstruir la institucionalidad económica del país será una señal clara de que la
transición ha comenzado.</span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Empecemos. </span><o:p></o:p></span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-61903999039610322872015-12-19T10:59:00.004-04:302015-12-21T23:26:16.732-04:30Sobre el Voto Nulo como Protesta<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhqmLrjh9vdFlDkp7RGFIXniyZay_w5QP5kTASJVk0wNorbuy2CdW9pYi8x8by0AlCZG7b7l58JZ8Ohvw0ci1FeBQHF-hs3VNrNOzTQ3GU1jggQMsdX7bBLwu1d2lJzX4X1DbdpiDFrpBaS/s1600/voto+en+blanco.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="262" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhqmLrjh9vdFlDkp7RGFIXniyZay_w5QP5kTASJVk0wNorbuy2CdW9pYi8x8by0AlCZG7b7l58JZ8Ohvw0ci1FeBQHF-hs3VNrNOzTQ3GU1jggQMsdX7bBLwu1d2lJzX4X1DbdpiDFrpBaS/s400/voto+en+blanco.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD">A raíz
de </span><a href="http://www.distortioland.com/2015/12/tres-graficos-sobre-el-6d.html"><span lang="ES-TRAD">la inspección preliminar que
hice de los micro-datos del 6D</span></a><span lang="ES-TRAD">, de la cual </span><a href="https://twitter.com/puzkas/status/676927700125265920"><span lang="ES-TRAD">Eugenio Martínez (@puzkas)</span></a><span lang="ES-TRAD"> y </span><a href="https://twitter.com/LuzMelyReyes/status/677200396939603968"><span lang="ES-TRAD">otros medios nacionales</span></a><span lang="ES-TRAD"> se hicieron eco, se ha generado
una especie de sana polémica en torno al tema de los votos nulos el 6D.</span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD">El
hecho fundamental es que la tasa de voto nulo del 6D (aprox. 5,0% en el voto
lista), es inusualmente alta relativa a la historia reciente de eventos
electorales (</span><a href="http://prodavinci.com/blogs/que-fue-lo-que-paso-con-los-votos-en-blanco-o-nulos-el-6d-por-eugenio-martinez/"><span lang="ES-TRAD">aunque no la más alta
históricamente</span></a><span lang="ES-TRAD">).
Esto ha motivado </span><a href="http://www.eluniversal.com/nacional-y-politica/151215/maduro-vamos-a-investigar-por-que-tantos-votos-nulos-el-6d"><span lang="ES-TRAD">la destemplada reacción</span></a><span lang="ES-TRAD">, mitad </span><a href="http://www.elimpulso.com/noticias/nacionales/mario-silva-estamos-investigando-si-hubo-fraude-en-las-elecciones-del-6d"><span lang="ES-TRAD">teoría de la conspiración</span></a><span lang="ES-TRAD">, mitad </span><a href="http://peru21.pe/mundo/nicolas-maduro-dijo-que-resultados-elecciones-legislativas-fueron-manipulados-y-que-ya-se-esta-investigando-2234531"><span lang="ES-TRAD">conveniencia política</span></a><span lang="ES-TRAD">, de los que todavía no se
enteran de qué fue los que les pasó por encima el 6D. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pero
vamos al punto. En mi post anterior sobre el tema dije que, a simple vista, los
datos del 6D son consistentes con la tesis de que una parte de los electores
oficialistas utilizaron deliberadamente el voto nulo (en blanco) como expresión
de descontento. Mi afirmación se basaba, por un lado, en un análisis muy
preliminar de las proporciones de voto nulo entre los centros del 20% más
oficialista, con respecto al 20% más opositor, la diferencia resultaba más del
doble entre una y otra y estadísticamente significativa; por el otro lado, en
el conocimiento de la data electoral más reciente, pues no recordaba haber visto una diferencia tan sustancial en
cuanto a votos nulos entre centros más pro-CH y más pro-OPO. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Aun
así, mi afirmación la hice en condicional, pues es un punto que requiere de más
análisis para sacar conclusiones más robustas. Esa es la intención de este
post.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<h3 style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">¿Utilizó
el chavismo el voto nulo como protesta?</span></span></h3>
<div>
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD">El </span><a href="http://prodavinci.com/blogs/que-fue-lo-que-paso-con-los-votos-en-blanco-o-nulos-el-6d-por-eugenio-martinez/"><span lang="ES-TRAD">debate</span></a><span lang="ES-TRAD">
sigue vivo.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD">Iñaki
en el blog </span><a href="http://yvpolis.blogspot.com/"><span lang="ES-TRAD">YVPolis</span></a><span lang="ES-TRAD">, correctamente demuestra que existe una </span><a href="http://yvpolis.blogspot.com/2015/12/los-nulos-no-son-nada-nuevo.html"><span lang="ES-TRAD">alta correlación entre los
centros con alta incidencia de voto nulo en 2010 y en 2015</span></a><span lang="ES-TRAD">, lo cual es correcto, y refleja
el hecho que existen centros que por razones observables (o no) son sistemáticamente
más propensas a cometer errores que nulifiquen el voto, y que esos centros son
más o menos los mismos entre 2010 y 2015. Más sobre este punto más adelante.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><a href="http://caracaschronicles.com/"><span lang="ES-TRAD">Caracas Chronicles</span></a><span lang="ES-TRAD">, también se unió al debate.
Ahí, </span><a href="http://caracaschronicles.com/2015/12/17/smartmatics-null-vote-scandal/"><span lang="ES-TRAD">Quico</span></a><span lang="ES-TRAD"> sostiene la tesis de que la
responsable es la horrible interfaz del elector que ofrece <i>Smartmatic</i> y sus máquinas. En su historia, la interfaz complica
innecesariamente el acto de votación, lo cual afecta desproporcionadamente más
a los electores relativamente con menor educación (lo cual en teoría los hace
cometer más errores que nulifican el voto). Quico sugiere, sin decirlo
expresamente, que detrás de las diferencias significativas en la tasas de voto
nulo entre unos centros y otros, observadas por Iñaki, está el nivel de
sofisticación promedio de los electores de dichos centros.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El
problema es que aunque la afirmación sea parcialmente cierta, esta historia no
es consistente con los datos y no explica lo que pasó entre 2010 y 2015.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD">¿Por
qué? Pues porque las </span><a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Manua_Funcionamiento_Mesa_Electoral.pdf"><span lang="ES-TRAD">elecciones parlamentarias de
2015</span></a><span lang="ES-TRAD"> fueron
casi una </span><a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2010/parlamentarias/documentos/MANUAL_OPERATIVO_PARLAMENTARIAS_parte1.pdf"><span lang="ES-TRAD">réplica idéntica</span></a><span lang="ES-TRAD"> de </span><a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2010/parlamentarias/documentos/faq26s.pdf"><span lang="ES-TRAD">las elecciones parlamentarias de
2010</span></a><span lang="ES-TRAD">. De hecho
en ambas elecciones se utilizaron los mismos circuitos, se emitieron la misma
cantidad de votos, se utilizaron las <u>mismas máquinas</u> y <u>la misma
interfaz del usuario</u>, se eligieron los mismos cargos, para la misma
institución, votó más o menos la misma población, más o menos en los mismos
centros de votación. Ambas elecciones tuvieron más o menos la misma motivación,
organizaciones de campaña, movilización y base territorial. Ambas elecciones
fueron ampliamente polarizadas. Aparte de cambios demográficos y pequeñas
modificaciones en la organización de la recepción de votantes en los centros,
ambas elecciones son casi idénticas. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Sin
embargo la tasa de voto nulo de 2015 (aprox. 5,0%), duplica la tasa de voto
nulo observada en 2010 (aprox. 2,5%) en el voto lista. Entonces, a menos que se
piense que hubo un factor que hizo caer el nivel general de
sofisticación/educación de todo el electorado en promedio, o peor aún, de una
parte del electorado en particular (el oficialista), esa historia no tiene
ningún asidero.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Un
viejo mentor en el Banco Central me enseño un adagio: Una constante, no puede
explicar una variable. La “educación promedio” de los centros de votación, no
puede explicar las duplicación del voto nulo entre 2010 y 2015.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD">Luego </span><a href="http://caracaschronicles.com/2015/12/17/49862/"><span lang="ES-TRAD">Rodrigo</span></a><span lang="ES-TRAD">, abunda en la tesis de lo malo que es la
interfaz del votante del <i>mejor sistema
electoral del mundo</i>. Y tiene razón, la interfaz es terrible, puede ser
ampliamente mejorada, y el sistema se beneficiaría de las propuestas como tener
un botón de voto en blanco/nulo para capturar la voluntad expresa de los
electores que quieran elegir esa opción. El argumento es irrebatible, pero no
pone luz sobre las diferencias entre 2010 y 2015, o entre centros más pro-OPO y
más pro-CH. Rodrigo sentencia: “Es imposible demostrar que ciertos votantes,
con ciertas preferencias, fueron más propensos a votar nulo. Imposible.” <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Challenge Accepted.<o:p></o:p></span></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></i></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjSqEsLvcI2pF5B_h2LRuYSOIA068NtqRxL4GNbWjYCNrtj83C30tifo2lxRXf5GkG8Xz5YlmzwgeUdwVIw1hQIhG9Z24nPda-gahUkECifmdERYFDs4aBy0jZw47j_S3UlEny3HFY3i9VM/s1600/voto_nulo-e1302135601694.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"></span></a></div>
<h3 style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Nicmer, Marea, Nicmer Marea </span></span></h3>
<div>
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjSqEsLvcI2pF5B_h2LRuYSOIA068NtqRxL4GNbWjYCNrtj83C30tifo2lxRXf5GkG8Xz5YlmzwgeUdwVIw1hQIhG9Z24nPda-gahUkECifmdERYFDs4aBy0jZw47j_S3UlEny3HFY3i9VM/s1600/voto_nulo-e1302135601694.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="176" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjSqEsLvcI2pF5B_h2LRuYSOIA068NtqRxL4GNbWjYCNrtj83C30tifo2lxRXf5GkG8Xz5YlmzwgeUdwVIw1hQIhG9Z24nPda-gahUkECifmdERYFDs4aBy0jZw47j_S3UlEny3HFY3i9VM/s400/voto_nulo-e1302135601694.jpg" width="400" /></a><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b><span lang="ES-TRAD">El experimento</span></b><span lang="ES-TRAD">: Sabemos que algunos factores políticos de
la disidencia chavista </span><a href="http://www.lts.org.ve/En-estas-elecciones-ni-el-polo-del-chavismo-ni-de-la-oposicion-son-opciones"><span lang="ES-TRAD">hicieron llamados expresos a
votar nulo</span></a><span lang="ES-TRAD">,
incluyendo al mediático </span><a href="http://konzapata.com/2015/12/en-realidad-los-votos-nulos-son-expresion-de-un-voto-protesta/"><span lang="ES-TRAD">Nicmer Evans, quien admite que
Marea Socialista se vio obligada a votar nulo frente a la polarización</span></a><span lang="ES-TRAD"> y la ilegalización de su
tarjeta en varios estados. Supongamos
que una parte del electorado estuvo expuesto o era más propenso a seguir el
lineamiento de Nicmer, es decir, una parte de la población estuvo más expuesto
a lo que llamaremos el <i>Tratamiento Nicmer
Marea</i>. El tratamiento Nicmer Marea consistía en ponerle una voz interna a
los chavistas en su cabeza que les decía: “Castígalos, ¡Vota Nulo!” (Obvio: lo de Nicmer/Marea es un recurso retórico para ilustrar un punto).<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b><span lang="ES-TRAD">La pregunta</span></b><span lang="ES-TRAD">: ¿Será cierto que parte del electorado
chavista –siguiendo a Nicmer o no- expresó su descontento a través del uso
deliberado del voto nulo?<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b><span lang="ES-TRAD">La prueba: </span></b><span lang="ES-TRAD">Supongamos –por simplicidad– que solo existen
centros de votación muy chavistas o muy opositores. Para operacionalizar esta
noción decimos que “muy chavista” significa aquellos centros donde el
oficialismo sacó 70% o más en las elecciones de 2010 (los llamaremos Centros +CH).
Los “muy opositores” son aquellos centros donde la MUD sacó más de 60% en dicha
elección (los llamaremos +OPO).<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><br /></span></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b><span lang="ES-TRAD">Evidencia #1</span></b><span lang="ES-TRAD">: <b>Los centros
+CH tienden a tener tasas de voto nulo/blanco relativamente más altas que los
centros +OPO. Esto es una constante en todas las elecciones del pasado
reciente. Veamos que pasó en las elecciones parlamentarias de 2010:<o:p></o:p></b></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><b><br /></b></span></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiWJxRPoL9l-jo0XmeGEQr1wuFK41Q_Is6RqjbDbUdo-rIOQ7s5kHkF5gjlDr_Khq_6EoCEQnK7K6GJQl9ji2y3Vdm6EkoAJHfhpx6yTyiV0Avc9MTAiXf4Wi6xbJFsS8LB4mL8vMAw7dFd/s1600/2010.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><img border="0" height="332" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiWJxRPoL9l-jo0XmeGEQr1wuFK41Q_Is6RqjbDbUdo-rIOQ7s5kHkF5gjlDr_Khq_6EoCEQnK7K6GJQl9ji2y3Vdm6EkoAJHfhpx6yTyiV0Avc9MTAiXf4Wi6xbJFsS8LB4mL8vMAw7dFd/s400/2010.jpg" width="400" /></span></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La
diferencia entre centros +CH y centros +OPO es de menos de medio punto
porcentual (0,48%). Esta cifra es importante recordar, pues ese medio punto
porcentual incluye todas las diferencias posibles, observables o no observables,
entre el votante promedio de los centros +CH y el votante promedio de los
centros +OPO. Es decir, todas las diferencias sistemáticas entre nivel
educativo, ingreso, ocupación, aptitudes, actitudes, gustos musicales o
culinarios, entre chavistas y opositores, se pueden estimar para una elección
como la de 2010 en medio punto porcentual adicional de votos nulos –cero punto cuarenta
y ocho por ciento-.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b><span lang="ES-TRAD">Evidencia #2:</span></b><span lang="ES-TRAD"> <b>En
2015, el patrón se repite con centros +CH mostrando tasas de voto nulo/blanco
relativamente más altas que los centros +OPO. Sin embargo esta diferencia se
profundiza con respecto a lo observado en las elecciones parlamentarias de
2010.<o:p></o:p></b></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span lang="ES-TRAD"><b><br /></b></span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj8yQl8vDpNOe1HGJEXVTgiDMNGCZQVZolyvWeKq6PRyHl64T8CsOHueJdcBTIGhjDmQc4AMpUIJ3fNeuux2F4LkQqO47qhf0Aij8r1DOY8kCmbomUr-n6ftcu504Z7xS6M1ReKmh9EkXXQ/s1600/2015.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><img border="0" height="332" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj8yQl8vDpNOe1HGJEXVTgiDMNGCZQVZolyvWeKq6PRyHl64T8CsOHueJdcBTIGhjDmQc4AMpUIJ3fNeuux2F4LkQqO47qhf0Aij8r1DOY8kCmbomUr-n6ftcu504Z7xS6M1ReKmh9EkXXQ/s400/2015.jpg" width="400" /></span></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La
diferencia entre centros +CH y centros +OPO en 2015 fue de 1,78 puntos porcentuales,
esto es casi cuatro veces la diferencia observada en 2010. Aquí es importante
recordar que este análisis se hace basado en un universo de 2100+ centros de
votación +OPO y 3120+ centros de votación +CH, y que son los mismos centros para
2010 y 2015, por lo tanto estamos comparando en promedio la misma población. No
es plausible pensar en cambios sistemáticos en nivel educativo, ingreso,
ocupación, aptitudes, actitudes, gustos musicales o culinarios, entre chavistas
y opositores, en los 5 años que transcurrieron entre 2010 y 2015, que ayuden a
explicar el salto en la diferencia entre las dos poblaciones.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Aun
así, todavía no se puede afirmar con certeza que esta diferencia entre las dos
poblaciones es atribuible a una intencionalidad deliberada de la población +CH
de expresar descontento a través del voto nulo/blanco.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<h3 style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">¿Pero
se puede decir algo a partir de la data?</span></h3>
<div>
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Afortunadamente,
no necesitamos un lector de mentes oficialistas para saber si existe evidencia de
que algo pasó en los centros +CH, algo que podría sugerir Tratamiento Nicmer
Marea funcionó. No necesitamos un lector de mentes, porque tenemos a <a href="http://davidcard.berkeley.edu/papers/njmin-aer.pdf">David Card & Alan
Krueger (1994)</a>, que son como Chino & Nacho, pero de la evaluación de
políticas. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Lo que
hemos dicho hasta ahora sobre las diferencias entre dos poblaciones en dos
puntos del tiempo distinto, tiene la estructura perfecta para aplicar una técnica
que es estándar en la evaluación de políticas y de efectividad de tratamientos
médicos: El estimador DID (diferencias-en-diferencias). <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">No es
la idea abundar en aspectos técnicos aquí, pero sépase que el DID es una forma sencilla,
elegante y robusta de inferir, a partir de los datos, una relación causal o de
atribución entre un resultado observado (tasa de voto nulo) y una intervención
o “tratamiento” (Nicmer Marea). La estimación permite controlar los típicos sesgos
que uno podría encontrar en una estimación de este tipo. Toma en cuenta, además,
las características no observables de las poblaciones involucradas que no
varíen en el tiempo. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Resultados: Los resultados sugieren que
existe fuerte evidencia de que algo pasó el 6D en los centros +CH. Ese algo no
puede ser explicado por los cambios en el sistema de votación entre
2010 y 2015 (que no fueron muchos), ni por cambios atribuibles a las
características observables o no observables de los votantes promedio de cada grupo (i.e. educación, habilidad). Entonces, lo encontrado es evidencia de
que ese algo fue que una parte de la población de los centros +CH
tuvo intención deliberada de votar nulo: el tratamiento Nicmer Marea.<o:p></o:p></span></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"> <img border="0" height="315" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEio2IcTYyQJO_4G2CGjdnqP-8SyceVC7NhE8tIXW9IfgoPlNIXB8w7WT0EsZkDF5yalkT04lmL_dRziV228g_MZtm-hytDmy5Bo80YsLlgh27CATOTSfahhPiETska24Rx7VclqNAhsHxEH/s400/diff_in_diff.jpg" width="400" /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La estimación en Diff-in-Diff del efecto
Nicmer es que 1,32 puntos porcentuales de la tasa de voto nulo observada en los
centro +CH es atribuible a la intención de votar nulo como protesta. Esto es,
casi la mitad (47%) del incremento de la tasa de votos nulos entre 2010 y 2015
en los centros más oficialistas, puede ser explicada por este efecto. Casi ¾ partes
(74%) de la diferencia observada entre las tasa de voto nulo entre centros +OPO
y centros +CH en 2015, puede ser explicada por el Tratamiento Nicmer Marea.<o:p></o:p></span></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Cierro
diciendo que creo que el estimador DID es evidencia sólida, robusta y no circunstancial de que el Efecto Nicmer Marea existió y fue importante el 6D. También diré, que creo que el estimador puede incluso estar <b>subestimando el peso que tuvo el voto nulo
deliberado como protesta, </b>pues una parte de la población<b> </b>de los centros +OPO también estuvo
sometida al mismo tratamiento. </span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pero como diría Juan Vené…la prueba de eso la dejamos
para el próximo programa (o post).<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: x-small;"><b><i><br /></i></b></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="ES-TRAD"><span style="color: red; font-size: large;"><i><span style="font-family: verdana, sans-serif;"><b>Nota al lector: </b>Lo de Nicmer es una metáfora, no creo que lo que diga haya dicho o dejado de decir Nicmer, haya tenido importancia o trascendencia alguna el 6D.</span><span style="font-family: verdana, sans-serif;"> </span></i></span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com9tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-76868065756939125282015-12-15T18:16:00.003-04:302015-12-16T10:20:47.231-04:30Tres Gráficos sobre el 6D<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Un análisis preliminar de los datos parciales del primer boletín del CNE: <span style="color: blue;">(hat tip Eugenio Martínez @puzkas por los datos del primer boletín del CNE)</span></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;"><b>El voto nulo como voto protesta:
</b>A simple vista, pareciera que el descontento oficialista se expresó también en
forma de voto nulo. La incidencia de voto nulo es </span><b style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: x-large; text-indent: -0.25in;"><span style="color: red;">más del doble</span></b><span style="color: red; font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;"> </span><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;">en los centros electorales del 20% más oficialista, con respecto
al 20% más opositor.</span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<br />
<br />
<div style="text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEil1ZX8eitu_n2kUO6rE6dPSJqzdChETuVpr9OEaXXpYEv-5Qiz0k0hq2DHY0UijeId-6VcVEFwYCMPF52Lmxl7nBR4lgDBcj-dzzWLHERj4x_E42nk0k52g57AZjZMnp02zbHj36HYhbOd/s1600/Picture4.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><img border="0" height="338" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEil1ZX8eitu_n2kUO6rE6dPSJqzdChETuVpr9OEaXXpYEv-5Qiz0k0hq2DHY0UijeId-6VcVEFwYCMPF52Lmxl7nBR4lgDBcj-dzzWLHERj4x_E42nk0k52g57AZjZMnp02zbHj36HYhbOd/s400/Picture4.jpg" width="400" /></a></div>
<div style="text-indent: -24px;">
<br /></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;"><b>Avance uniforme:</b> El resultado de la Unidad es excepcional
en muchos sentidos, pero estas dos métricas dan cuenta de la proporción de lo
ocurrido: La Unidad avanzó su votación en <b>TODOS </b>los circuitos del país, con un
promedio de +12 puntos porcentuales (pp), un mínimo de +5pp un máximo de +18pp. Más impresionante aún:
la Unidad logró ganar </span><b style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: x-large; text-indent: -0.25in;"><span style="color: red;"><u>34 circuitos</u></span></b><span style="color: red; font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;"> </span><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;">por
primera vez en 16 años.</span><br />
<div>
<div style="text-indent: -24px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhzGwFj5M1vr4LhAkyooQUFuvvlzOZukiTj87o3EL4o4YLGXAIqQ2f6UHi46PRHs9fWaTQOOPmTGdOXtLZccmJJL1yQRb2ua-tWlzvrpBgFs1CV3UhsZUj7ShdPQCYPp_Srf7WDuCrwBMVK/s1600/grafico2.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="305" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhzGwFj5M1vr4LhAkyooQUFuvvlzOZukiTj87o3EL4o4YLGXAIqQ2f6UHi46PRHs9fWaTQOOPmTGdOXtLZccmJJL1yQRb2ua-tWlzvrpBgFs1CV3UhsZUj7ShdPQCYPp_Srf7WDuCrwBMVK/s400/grafico2.jpg" width="400" /></a></div>
<div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;"><br /></span></div>
<div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large; text-indent: -0.25in;"><b>Ganancias rurales: </b>pese a sacar una ventaja menor a la esperada por las encuestas (15,4pp), la
oposición logró la mayoría calificada gracias a avances sin precedentes en las
áreas rurales. Personalmente <a href="http://www.distortioland.com/2015/12/vuelta-olimpica.html" target="_blank">yo estaba on-record con una predicción puntual de 111 diputados</a>, sin embargo siempre advertí que el determinante más importante del
resultados no era la brecha del voto nacional, sino <a href="http://www.distortioland.com/2015/11/distortioland-electoral-donde-nos.html" target="_blank">que las ganancias de la oposición estuvieran “adecuadamente distribuidas”entre circuitos rurales Vs. urbanos</a>. La simulación que utilicé para ilustrar este punto resultó buena
explicando el resultado final de 112
diputados, ya que el llamado “coeficiente de ganancias rurales/urbanas” resultó de </span><b style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: x-large; text-indent: -0.25in;"><span style="color: red;">1,26, es decir, la oposición logró movilizar 126 nuevos votantes "rurales"*, por cada 100 votantes "urbanos"*. Lo que dibujado en el gráfico la Cota 15,4 arroja:</span></b></div>
<div>
<b style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: x-large; text-indent: -0.25in;"><span style="color: red;"><br /></span></b></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgNodvk6LCp4lI04P2y4YgwDLPsaIJZGmS4WBH8n_oT7CncvLZKUUY3LiCe52p7wkb7XLr4XfJOgLI544dOrTPu7NgEDnc2-KNcS-nuJyxlcleawF5prJ0r0CVTJqh9UkQQSnB6KMxEm-kb/s1600/grafico3.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="332" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgNodvk6LCp4lI04P2y4YgwDLPsaIJZGmS4WBH8n_oT7CncvLZKUUY3LiCe52p7wkb7XLr4XfJOgLI544dOrTPu7NgEDnc2-KNcS-nuJyxlcleawF5prJ0r0CVTJqh9UkQQSnB6KMxEm-kb/s400/grafico3.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
*La definición de circuitos rurales y urbanos es propia y necesariamente un tanto arbitraria.</div>
<div>
<b style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: x-large; text-indent: -0.25in;"><span style="color: red;"><br /></span></b></div>
</div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-28601577894386268732015-12-12T18:58:00.000-04:302015-12-13T09:14:29.678-04:30Vuelta Olímpica<br />
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;">
</div>
<br />
<table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: right; margin-left: 1em; text-align: right;"><tbody>
<tr><td style="text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi8kK-NO8CCmRXPcoRZdfiZDDWusaWTMWlYnT8gqbxmUlwRaApGboqgikMviWT6eCfrvLDQcAniJbDKEgp-9jWLqKnrgW3L7srAz9Msdblyd37go4F7eGzMKJPrhpCOc-bUapN4OoHWWUbJ/s1600/VO1.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="240" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi8kK-NO8CCmRXPcoRZdfiZDDWusaWTMWlYnT8gqbxmUlwRaApGboqgikMviWT6eCfrvLDQcAniJbDKEgp-9jWLqKnrgW3L7srAz9Msdblyd37go4F7eGzMKJPrhpCOc-bUapN4OoHWWUbJ/s400/VO1.jpg" width="400" /></a></td></tr>
<tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Muérete de la envidia Profeta Reinaldo Dos Santos</td></tr>
</tbody></table>
<span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Luego de decantados los resultados del 6D, donde la coalición de la MUD obtuvo una trascendental victoria, llega el momento de auto-evaluarse. Y como hay que liderar con el ejemplo, ya que uno tiene esa mala manía de estar echando números y haciéndolos públicos, me sale un poco transparencia y rendición de cuentas, que nunca cae mal.</span><br />
<br />
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El pasado 18 de Agosto publiqué en este mismo espacio lo que llame la <i><a href="http://www.distortioland.com/2015/08/distortioland-electoral-quien-ganara.html" target="_blank">Plataforma de Simulación de Resultados Electorales para el 6D</a>, </i>que no era más que un modelo que, partiendo del principio de que cada circuito es distinto, calculaba la sensibilidad de la votación circuital a las tendencias de “la opinión pública nacional”. El modelo era basado en el cálculo de la elasticidad del voto por circuito a la variable “Opinión sobre la Situación del País” de la empresa Datanalisis.</span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Más tarde, mi modelo, con algunos cambios menores, salió publicado</span><i style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;"> en <a href="http://www.caracaschronicles.com/" target="_blank">Caracas Chronicles</a></i><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">, quienes gentilmente pusieron el coding para<a href="http://caracaschronicles.com/2015/10/27/presenting-the-caracas-chronicles-legislative-elections-forecasting-app-now-in-color/" target="_blank"> transformar mi modelo en una aplicación web </a>que se volvió</span><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;"> </span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">un tanto viral en los días </span>previos al 6D<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">.</span></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Entonces, la pregunta es cómo quedó nuestra predicción con respecto a los resultados del 6D. Para adelantarnos un poco, si tuviera que resumir en dos palabras diría: Home Run.</span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pero vamos por partes. ¿Cómo medimos el desempeño predictivo de la herramienta? Para darle respuesta a esto, creo que hay que evaluar tres dimensiones distintas: </span></div>
<ol style="list-style-type: lower-roman;">
<li style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin: 0px 0px 10px;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La predicción del número de diputados totales</span></li>
<li style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin: 0px 0px 10px;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La predicción del porcentaje de voto total que obtendría la oposición</span></li>
<li style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin: 0px 0px 10px;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La correcta asignación de circuitos a una opción u otra</span></li>
</ol>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<b><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Número de Diputados</span></b></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Aquí, recuérdese que el modelo de predicción dependía de un único insumo: El porcentaje de personas que valoraba positivamente la situación del país de acuerdo a Datanalisis. En la última encuesta de Datanalisis, filtrada pocos días antes del 6D, el valor de esta variable era 10,2%, lo cual arrojaba como resultado…..*repique de redoblantes*:</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span>
<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b>111 diputados para la MUD y 56 diputados para el GPP. </b></span></span><br />
<table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody>
<tr><td style="text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgp_IhcJg-XPCNsCpl_IU2EKPMrMw8ptNHnh7FlkjIrl-FpMwV5zKGQB0Qz9801BP0nYt5h3dSX0ummbsSGuVGmeGHzXUWmC835pa3a4rQrDeQDv4qRdSt-tCll9h2eElrcgIzit3Gtsjwe/s1600/numero+dip.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgp_IhcJg-XPCNsCpl_IU2EKPMrMw8ptNHnh7FlkjIrl-FpMwV5zKGQB0Qz9801BP0nYt5h3dSX0ummbsSGuVGmeGHzXUWmC835pa3a4rQrDeQDv4qRdSt-tCll9h2eElrcgIzit3Gtsjwe/s400/numero+dip.jpg" width="383" /></a></td></tr>
<tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Captura de la aplicación web en Caracas Chronicles</td></tr>
</tbody></table>
</div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="-webkit-text-stroke-width: initial; font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Dado que el resultado final fue 112-55, creo que me me voy mereciendo por lo menos una birra.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<b><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Porcentaje de voto de la oposición</span></b></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Lo primero que hay que decir es que la herramienta se basaba en un modelo muy sencillo, que asumía escenarios completamente polarizados (sin terceras opciones). Esto no fue completamente así el 6D. De hecho casi 3% de los votos válidos apoyaron a listas distintas a la de la MUD y el GPP.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">También debo confesar que no tuve demasiada confianza en la capacidad de esta herramienta predictiva para proyectar, de manera muy precisa, el porcentaje que obtendría la oposición el 6D. Es un tema bastante técnico, pero basta con decir que lo que me preocupaba es que esta era una herramienta orientada a proyectar resultados individuales por circuito, y cuyo estimado de voto nacional resultaba de la simple agregación de los anteriores. Entonces si había –como de hecho lo hay- un grado de error en la estimación de cada circuito, la agregación de todos los circuitos podía “magnificarse”. De hecho, esa fue la razón principal por la cual decidí no publicar el estimado de voto nacional para la oposición en la aplicación de Caracas Chronicles. Eso y que por aquellos días, todos los sondeos de opinión ponían a l<a href="https://es.wikipedia.org/wiki/Anexo:Encuestas_de_las_elecciones_parlamentarias_de_Venezuela_de_2015" target="_blank">a oposición a liderar el voto nacional por un margen no menor a 30 puntos</a>, y mi estimado me daba en el rango entre 15% y 17%.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Pero, Oh! Sorpresa!, los equivocados eran nuestros reputados encuestadores. De acuerdo al boletín oficial del CNE, haciendo una agregación del voto lista, la oposición obtuvo un 56,2% de los votos válidos, mientras que el GPP obtuvo un 41,0% de los votos válidos, lo cual implica una brecha de 15,4%.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">¿Y que decía mi herramienta de predicción de resultados? En su versión más actualizada, con los resultados de la última encuesta Datanalisis, la predicción de Distortioland era….<b>56,1% *</b></span><span style="font-family: verdana, sans-serif; font-size: large;"><b>KABOOM!!!*</b></span><br />
<span style="font-family: verdana, sans-serif; font-size: large;"><b><br /></b></span>
<table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody>
<tr><td style="text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhL71McBEwQAbXYDTluL9-K8C2nlB5ZrKOfgSJYHlxyavjG7RjS1b0t9RYqyuUfssQ1DJ7dvsCRjuw6fP5gOfo0cSrVEctiQd91nKziPJSZTFnf9gEAisVJzgbpEIFWXdu_dEXzG17oDeq-/s1600/voto+proyection.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" height="126" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhL71McBEwQAbXYDTluL9-K8C2nlB5ZrKOfgSJYHlxyavjG7RjS1b0t9RYqyuUfssQ1DJ7dvsCRjuw6fP5gOfo0cSrVEctiQd91nKziPJSZTFnf9gEAisVJzgbpEIFWXdu_dEXzG17oDeq-/s400/voto+proyection.jpg" width="400" /></a></td></tr>
<tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Captura de la plataforma original en excel</td></tr>
</tbody></table>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><b><br /></b></span>
<b style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></b>
<b style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Bonus track: Correcta asignación de circuitos </span></b></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En su momento este blog dijo que nuestro modelo estaba exclusivamente diseñado para proyectar en AGREGADO el número de diputados de la oposición. Fuimos muy claros al decir que había –hay- razones para pensar que podíamos equivocarnos en la predicción de cada circuito, pero que estas equivocaciones tenderían a ser <i>insesgadas</i>, es decir, no favorecerían a ningún bando y tenderían a cancelarse entre sí. </span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">De hecho, esta era la base para decir que la predicción global era, necesariamente, mucho más precisa que la predicción individual de cada circuito.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La plataforma de predicción del 6D fue capaz de predecir acertadamente 98 de los 112 diputados de la oposición, eso es una tasa <b>87,5% de precisión</b>, nada mal si consideramos que la herramienta no estaba diseñada para esto. Otra resultado interesante es que los errores cometidos, tal y como se esperaba, fueron <i>insesgados</i>. La herramienta cometió un total de 11 falsos negativos (circuitos erróneamente asignados al GPP, pero finalmente ganados por la MUD), mientras que cometió un total de 10 falsos positivos (circuitos erróneamente asignados a la MUD, pero finalmente ganados por el GPP). Un total de <u>66 aciertos</u> sobre un universo de 87 circuitos.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Voy por mi birra.</span></div>
<table align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="margin-left: auto; margin-right: auto; text-align: center;"><tbody>
<tr><td style="text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiiAa_LD6ODfmCsM7RJWCe3f-CMQFOuCvkRry7pTlCTO7wgD-GUaWvv08BioBPzwDyjXOm8C9NqPawZ8PHz0rX2AMpJ4Ut6pR5pNMBYphRKXno186_9hopjHNPCMC2jGw7fWtJTiopw63Tn/s1600/Obama.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="290" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiiAa_LD6ODfmCsM7RJWCe3f-CMQFOuCvkRry7pTlCTO7wgD-GUaWvv08BioBPzwDyjXOm8C9NqPawZ8PHz0rX2AMpJ4Ut6pR5pNMBYphRKXno186_9hopjHNPCMC2jGw7fWtJTiopw63Tn/s400/Obama.jpg" width="400" /></a></td></tr>
<tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Salud!</td></tr>
</tbody></table>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com5tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-13461592544499909032015-12-02T00:16:00.000-04:302015-12-02T00:16:15.195-04:30Update: Dónde nos jugamos el resultado del 6D (y II)<div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Luego de observar el resultado de los <a href="http://prodavinci.com/2015/11/29/actualidad/vea-aqui-la-ultima-encuesta-de-venebarometro-antes-del-6d/" target="_blank">últimos estudios de opinión</a>, y para complacer a vario lectores que lo solicitaron, parecería prudente replicar el ejercicio de la Cota 30 para modelar un potencial triunfo de la oposición por un margen menor.</span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En el gráfico subsiguiente se observa la Cota 30 anteriormente mostrada, y una estimación de los resultados modelando una ventaja de 20 puntos (Cota 20) y de 10 puntos (Cota 10).</span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjXyJxSMe94TFtYzcq5X_BSIzykyQ6q47MxWLhK50eMqc2LX-J2g2Uvr_rAJcvU-tdsDPtZ8Y58fCYMhhpSdrpKOajdHP73dSXPhvruu84ncIOz-FG0zhCTt_4cpY-1u6F4aSm7-lwEjrJ-/s1600/MUD-PSUV+2.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="636" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjXyJxSMe94TFtYzcq5X_BSIzykyQ6q47MxWLhK50eMqc2LX-J2g2Uvr_rAJcvU-tdsDPtZ8Y58fCYMhhpSdrpKOajdHP73dSXPhvruu84ncIOz-FG0zhCTt_4cpY-1u6F4aSm7-lwEjrJ-/s640/MUD-PSUV+2.jpg" width="640" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Tres comentarios saltan a la vista en este análisis:</span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<ol>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">A medida que se modelan brechas más modestas, disminuyen el valor relativo de tener proporcionalmente más votos rurales (la relación se hace más plana). Esto se debe a que, en general, la brecha promedio de ventaja del oficialismo en estos circuitos solo puede ser superada con grandes márgenes a favor de la oposición.</span></li>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">En la Cota 20 (simulando un margen de victoria de 20 puntos a favor de la oposición) la mayoría calificada de 2/3 todavía sería alcanzable. Este resultado requeriría una casi perfecta proporcionalidad entre las ganancias rurales y urbanas del voto opositor (cerca del "1").</span></li>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">En la Cota 10, la oposición puede obtener una mayoría simple, pero las mayorías de 3/5 y 2/3 quedarían fuera de su alcance. </span></li>
</ol>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<br />Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-78370864384399935782015-11-30T06:00:00.000-04:302015-12-01T23:31:09.535-04:30Distortioland Electoral: Dónde nos jugamos el resultado del 6D<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgOQI3lGxf7F4dKFwNtionq8etZeehtiiBQ6fb6q8xP6u780dRdLzfVEg8RyxRWLiBsWOw5Zj_h01D5K5cM1Ah2Uy_7_ftjF-Xh4psNoruTjVFi2gKzBIOXGXdypKCBbhPTwtg4Eo4qWqY3/s1600/Turmero.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="300" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgOQI3lGxf7F4dKFwNtionq8etZeehtiiBQ6fb6q8xP6u780dRdLzfVEg8RyxRWLiBsWOw5Zj_h01D5K5cM1Ah2Uy_7_ftjF-Xh4psNoruTjVFi2gKzBIOXGXdypKCBbhPTwtg4Eo4qWqY3/s400/Turmero.jpg" width="400" /></a></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">A estas alturas del partido, en el análisis sobre las elecciones legislativas pareciera que existe solo una verdad incontrovertible: la oposición ha logrado sacar una sustancial ventaja sobre el oficialismo en el voto nacional.</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> </span></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Y es cierto. Las <span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;"><a href="https://es.wikipedia.org/wiki/Anexo:Encuestas_de_las_elecciones_parlamentarias_de_Venezuela_de_2015">encuestas de mejor reputación</a></span> le dan a la oposición una ventaja de entre 20 y 35 puntos en el voto genérico nacional MUD-PSUV. La matriz de opinión nacional ha evolucionado hacia una donde ya casi nadie discute la posibilidad de un triunfo de la oposición, lo cual no es de extrañar <a href="http://www.elnuevoherald.com/noticias/mundo/america-latina/venezuela-es/article37955016.html"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">dado el contexto</span></a>. </span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Sin embargo, mucho menos consenso encontramos en el único tema que importa, en el único resultado fundamental de la elección del 6D: Cuántos diputados puede sacar la oposición.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">El tema resulta árido y abundan las opiniones insustanciales. En ausencia de estudios de opinión confiables a nivel circuital, la mayoría de los analistas y encuestadores se sale por la tangente con el cuento de que “esta no es una elección, son 87 elecciones distintas”, por lo cual <a href="http://www.eluniversal.com/opinion/151108/cuidado-con-triunfalismos"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">no hay forma de predecir el número de diputados partiendo de las encuestas nacionales</span></a>. Otros, los más arriesgados, <a href="http://www.lapatilla.com/site/2015/08/19/informe-bank-of-america-sobre-las-elecciones-parlamentarias-el-numero-magico/"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">han</span></a> (<a href="http://caracaschronicles.com/2015/10/27/presenting-the-caracas-chronicles-legislative-elections-forecasting-app-now-in-color/"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">hemos</span></a>) tratado de <a href="http://www.distortioland.com/2015/08/distortioland-electoral-quien-ganara.html"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">analizar empíricamente</span></a> los datos electorales para hacer una proyección informada del número de diputados por circuito electoral.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Sin embargo, el rango de las proyecciones que han salido a la luz pública es demasiado amplio. Hay de todo: desde los que <a href="http://www.analitica.com/opinion/estan-blindadas-las-elecciones-parlamentarias-del-6d/"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">predicen</span></a> una mayoría simple de 86 diputados para la oposición, hasta los que <a href="http://www.lapatilla.com/site/2015/08/19/informe-bank-of-america-sobre-las-elecciones-parlamentarias-el-numero-magico/"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">predicen</span></a> que la oposición podría obtener hasta 143 diputados, pasando por <a href="http://caracaschronicles.com/2015/10/27/presenting-the-caracas-chronicles-legislative-elections-forecasting-app-now-in-color/"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">mi predicción</span></a> que la oposición estaría cerca de la mayoría calificada con 111 diputados.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<h3>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Quién tiene la razón</span></h3>
</div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Todos y nadie. La verdad es que el problema de fondo es que existe una gran incertidumbre sobre una variable que nadie ha mencionado y que resulta crucial: Cómo se distribuyen territorialmente las ganancias electorales de la oposición.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Supongamos que es cierto que la oposición gana la elección con 30 puntos de ventaja. Supongamos además, para hacerlo aún más dramático, que la oposición avanza su votación en todos y cada uno de los 87 circuitos del país. Aun así – AUN ASÍ - el rango de resultados <i>plausibles</i> es muy (demasiado) amplio.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Para ilustrar este punto aquí presento la <i>Cota 30</i>, uno de los gráficos más bonitos que he cosechado:</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px; min-height: 12px;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiFUJwhSD6jtRtDAPFAaqi_Vg5zExcA6akhEneEkdM3oL7IWhhli0c923_QAdkyhAbu7kb48-ImyogzChKxVQBPACvc3TRBJwjepNUyGEWqyRjBMzRq0DRuRiDkarXG4IYBK0q57SfEy-7n/s1600/MUD-PSUV-2.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiFUJwhSD6jtRtDAPFAaqi_Vg5zExcA6akhEneEkdM3oL7IWhhli0c923_QAdkyhAbu7kb48-ImyogzChKxVQBPACvc3TRBJwjepNUyGEWqyRjBMzRq0DRuRiDkarXG4IYBK0q57SfEy-7n/s640/MUD-PSUV-2.jpg" width="579" /></a></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Lo primero que hay que decir sobre este gráfico es que cada punto representa el número de diputados que obtendría la MUD en un escenario polarizado bajo diferentes circunstancias. Lo segundo es que es una curva de nivel, es decir, todos los puntos –TODOS– son consistentes con una diferencia de 30 puntos en el voto nacional.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Las circunstancias que se ven reflejadas en este gráfico son mas o menos obvias para la mayoría de gente que sigue estas cosas: No todos los circuitos fueron creados iguales. Por diferentes razones que no voy a explicar aquí, el circuito típico donde domina la oposición es, en promedio, mucho más urbano y mucho más denso en población, que el circuito típico dominado por el chavismo.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Con lo anterior en mente, vale la pena precisar algunos detalles sobre el gráfico de arriba. En él se modela, partiendo de los resultados de Abril de 2013, cuál sería la distribución de curules de la AN en distintos escenarios dónde la oposición saca 30 puntos de ventaja en el voto nacional. </span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En el eje horizontal se presenta la relación de proporción de las ganancias electorales de la oposición entre zonas rurales y urbanas. Por ejemplo, el número “1” en el eje horizontal representa un punto en que las ganancias de la oposición son perfectamente proporcionales en todos los circuitos (un crecimiento uniforme de X% en todas las circunscripciones). Del lado derecho del “1”, las ganancias son relativamente más grandes en los circuitos rurales, es decir, por cada voto adicional que obtiene la oposición en un circuito rural, la oposición obtiene menos de 1 voto adicional en un circuito urbano. Por último, del lado izquierdo del “1”, la oposición saca proporcionalmente mejores ganancias en circuitos urbanos que en los rurales, es decir, por cada voto urbano, saca menos de un voto rural. </span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">La conclusión mas evidente es casi trivial, una mayoría calificada para la oposición necesita transformar esa ventaja de 30 puntos en una “mezcla adecuada” de votos adicionales entre zonas urbanas y rurales. La segunda conclusión es que la relación encontrada tiende a ser altamente no-lineal, lo cual no es sorprendente dada los problemas de representatividad en la estructura de esta elección, donde los sesgos del <i>malapportionment </i>(principalmente), implican una sub-representación de los votantes en zonas más urbanas. Por último, habría que ratificar la idea original de este post: el gráfico ilustra de manera sencilla que una brecha de 30 puntos es una ventaja formidable para la oposición, pero hay otros factores importantes que decidirán el tipo de mayoría a la cual podría acceder la oposición.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">En esta simulación, para alcanzar la mayoría calificada de 2/3, la oposición requiere movilizar aproximadamente 1 voto rural por cada 2 votos urbanos adicionales. Claro está, la relación no tiene que ser exactamente igual a la mostrada en el gráfico, pues tanto las definiciones de circuito “rural" y "urbano”, como los parámetros utilizados, han sido elegidos arbitrariamente con la finalidad de ilustrar una conclusión que es generalizable. </span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<h3>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Para la noche del 6D</span></h3>
</div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Para sacar algo interesante de este análisis se debe pasar revista a cuáles son las fuerzas en juego la noche del 6D. En primer lugar, la oposición, montada sobre la ola de descontento nacional, se enfila a obtener ganancias en TODOS los circuitos con respecto a su mejor resultados anterior. Sin embargo, es de esperar que concentre sus recursos de movilización y defensa del voto principalmente en circuitos donde tradicionalmente ha sido más fuerte -circuitos más urbanos-. Correspondientemente, el oficialismo tratará de <a href="http://caracaschronicles.com/2015/11/02/petare-chavismo-stealth/" target="_blank">detener el avance de la oposición en todos los circuitos</a> y tratará, además, de hacerlo “<a href="http://caracaschronicles.com/2015/11/26/a-political-assassination-in-altagracia-de-orituco/" target="_blank">como sea</a>”, pero es probable que sea relativamente más exitoso deteniendo el avance de la oposición en aquellos circuitos donde el aparato del estado en más determinante en la vida económica y social de la población -<a href="http://www.noticierovenevision.net/politica/2015/octubre/9/138083=gobernador-el-aissami-juramento-en-cojedes-comando-de-campana-del-gpp" target="_blank">circuitos más rurales</a>-.</span></div>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Por último, para volver al título de este post: dónde nos jugamos el resultado del 6D. La mayoría calificada pasa por consolidar la supremacía electoral de la oposición en las grandes ciudades, pero deberá tener avances notables en zonas rurales y menos densas. En m</span><span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">i opinión, si la noche del 6D empezamos a observar triunfos de la oposición en circuitos mixtos, que incluyen zonas rurales y pequeñas ciudades, como Turmero (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C2 Aragua</a>), Puerto Cabello (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C1 Carabobo</a>), Guanare (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C1 Portuguesa</a>), La Victoria (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C3 Aragua</a>), Barinas (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C1 Barinas</a>), Carora (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C2 Lara</a>), Altagracias Orituco (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C1 Guarico</a>), Villa de Cura (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C4 Aragua</a>), San Fernando (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C3 Apure</a>) o Carúpano (<a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf" target="_blank">C1 Sucre</a>), entonces sabremos que la oposición va enrumbada a obtener la mayoría de 2/3 de la Asamblea Nacional. </span><br />
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Esos son los circuitos que yo estaré siguiendo.</span><br />
<span style="font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="color: red; font-family: "verdana" , sans-serif; font-size: large;">Update: Varios lectores hicieron el comentario sobre el tipo de tendencia del gráfico original. Esta versión modifica el gráfico para reflejar una tendencia exponencial en vez de una cuadrática.</span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com8tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-44592704116027137492015-08-18T15:37:00.003-04:302015-08-19T16:36:11.172-04:30Distortioland Electoral: ¿Quién ganará las elecciones parlamentarias
del 6D?<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; font-size: 11px; margin-bottom: 10px;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgO4xDflFirBEVdLcApUDfXOAAdRbwIT-RjpzT_cFyfOGF3aSLvPclddpnjuDP2bBtvo3vchA_AmrWoJAy63JNIE6Y6R92liDYILl3VqdeOBFGEeifSJ29mOXgBB_C8iN_uUfBvVu0Znsyq/s1600/Banner_AN2015.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: right;"><img border="0" height="132" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgO4xDflFirBEVdLcApUDfXOAAdRbwIT-RjpzT_cFyfOGF3aSLvPclddpnjuDP2bBtvo3vchA_AmrWoJAy63JNIE6Y6R92liDYILl3VqdeOBFGEeifSJ29mOXgBB_C8iN_uUfBvVu0Znsyq/s400/Banner_AN2015.jpg" width="400"></a><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgO4xDflFirBEVdLcApUDfXOAAdRbwIT-RjpzT_cFyfOGF3aSLvPclddpnjuDP2bBtvo3vchA_AmrWoJAy63JNIE6Y6R92liDYILl3VqdeOBFGEeifSJ29mOXgBB_C8iN_uUfBvVu0Znsyq/s1600/Banner_AN2015.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: right;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; font-size: 11px;"><br></span></a><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgO4xDflFirBEVdLcApUDfXOAAdRbwIT-RjpzT_cFyfOGF3aSLvPclddpnjuDP2bBtvo3vchA_AmrWoJAy63JNIE6Y6R92liDYILl3VqdeOBFGEeifSJ29mOXgBB_C8iN_uUfBvVu0Znsyq/s1600/Banner_AN2015.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: right;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; font-size: 11px;"><br></span></a><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgO4xDflFirBEVdLcApUDfXOAAdRbwIT-RjpzT_cFyfOGF3aSLvPclddpnjuDP2bBtvo3vchA_AmrWoJAy63JNIE6Y6R92liDYILl3VqdeOBFGEeifSJ29mOXgBB_C8iN_uUfBvVu0Znsyq/s1600/Banner_AN2015.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: right;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; font-size: 11px;"><br></span></a><br>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Nos encontramos de nuevo ad portas de un evento electoral, quizá el más trascendental de los últimos 16 años.En este punto, una vez decantado el debate sobre las candidaturas en ambos lados del espectro político, la atención empieza a centrarse en los posibles resultados de la elección del 6D. </span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Como es usual en este tipo de eventos, la dificultad principal que encontramos a la hora de decir algo sobre los posibles resultados del 6D es la de siempre: No existen encuestas de opinión que permitan inferir el comportamiento de los votantes a nivel del circuito, que es la unidad electoral relevante para esta elección.<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> Hasta ahora solo se dispone de varios </span><a href="http://prodavinci.com/blogs/17-datos-que-usted-debe-conocer-el-gobierno-se-recupera-en-las-encuestas-por-eugenio-martinez/#_ftn1" style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">estudios nacionales</span></a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">, que parecen revelar que, por primera vez en 16 años, la oposición acude a un evento electoral con un claro favoritismo y una amplia ventaja con respecto al oficialismo.</span></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Es cierto que el sistema electoral venezolano tiene sesgos intrínsecos que favorecen al oficialismo en estas elecciones, es muy cierto que hay serios problemas de </span><a href="http://www.eluniversal.com/nacional-y-politica/150809/6-estados-concentran-52-del-re-y-solo-elegiran-64-diputados" style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;"><i>malapportionment</i></span></a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">, </span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">y ha habido intentos firmes de </span><a href="http://www.el-nacional.com/politica/CNE-Crecimiento-poblacional-cambios-circuitos_0_610739113.html" style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;"><i>gerrymandering</i></span></a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">, pero sin ninguna duda, lo que realmente define</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> a</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">l sistema electoral que regirá la elección de representantes a la Asamblea Nacional es su </span><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); -webkit-text-stroke-width: initial; color: #0433ff;"><a href="http://yvpolis.blogspot.com/2010/09/sesgo-mayoritario.html" style="-webkit-text-stroke-width: initial;">sesgo mayoritario</a>: El ganador se lleva más de lo que le toca.</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> Esta </span>característica<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> producto del mayor peso que tiene el número de diputados electos nominalmente y la </span><a href="http://puzkas.com/ley-electoral-legaliza-las-morochas/" style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">legalización del truco de las morochas</span></a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">, que anula en la práctica el principio de representación proporcional, favorece </span>circunstancialmente<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> a la oposición.</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> </span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> </span></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">El problema es que esta elección no es una elección, sino 87 elecciones distintas, por lo tanto, es bastante limitado lo que uno puede decir acerca del resultado circuital a partir de estudios de opinión nacional. Algunos medios hacen una </span>proyección lineal de las encuestas sobre cada uno de los circuitos, pero este método no solo es incorrecto, sino bastante holgazán. Iñaki </span><span style="background-color: white; line-height: 16px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Sagarzazu</span></span><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"> en su excelente blog <span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255);"><a href="http://yvpolis.blogspot.com/" target="_blank">YVPolis</a> (recomendado), analiza las tendencias históricas de la votación</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> de cada centro electoral, para concluir que </span><a href="http://yvpolis.blogspot.com/2015/08/parlamentarias-2015-la-cancha-inclinada.html" style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255);">la oposición parte con desventaja en la elección del 6D</span></a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">. Sin embargo, el método no incorpora la debacle que está experimentando el oficialismo en todas las encuestas. Por su parte, </span><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); -webkit-text-stroke-width: initial;"><a href="https://twitter.com/aroliveros/status/633359992234594304" style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Bank of America proyecta los efectos de la intención de voto nacional sobre el resultado de los circuitos, prediciendo un amplio triunfo para la oposición</a>. El método es muy informativo, pero el carácter ad-hoc del modelo lo hace algo arbitrario</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">.</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> </span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<h2>
<span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; background-color: white; font-family: 'Trebuchet MS';"><span style="color: #3d85c6; font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">¿Qué hacer entonces? </span></span></h2>
</div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Como mencionamos, la elección del 6D será la agregación de <a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">87 elecciones</span></a> distintas. Serán esas <a href="http://www.cne.gob.ve/web/normativa_electoral/elecciones/2015/asamblea/documentos/Circunscripciones_Electorales.pdf"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(4, 51, 255); color: #0433ff;">87 elecciones</span></a> por circuitos -y su agregación posterior a nivel estadal- dónde se elegirán 113 diputados nominales, 51 diputados por lista, y 3 diputados indígenas, para un gran total de 167 diputados.</span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Lo primero es reconocer que cada uno de los 87 circuitos tiene características locales, demográficas y económicas distintas. Ese es el punto de partida para tratar de inferir lo que pasará a nivel de los circuitos. Entonces, en ausencia de datos de opinión que sean representativos a nivel de circuito, no queda otra sino modelarlos basado en supuestos. </span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<h2>
<span style="color: #3d85c6; font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">¿Cómo?</span></h2>
</div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Nuestro modelo parte del principio de que cada circuito es influenciado por el debate político a nivel nacional, pero que esa influencia es diferente en cada circuito. Modelar esto<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> es una tarea que pudiera ser tan compleja cómo la disponibilidad de datos y tiempo lo permita. Sin demasiado tiempo ni datos entre manos, la estrategia propuesta es simple: Calcular, basado en los resultados históricos de cada circuito, la </span><i style="-webkit-text-stroke-width: initial;">sensibilidad</i><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> de la votación oficialista, a una variable medida nacionalmente que resuma las tendencias de “la opinión pública”. </span></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Técnicamente hablando, se trata de estimar, para cada circuito, la <a href="https://es.wikipedia.org/wiki/Elasticidad_(econom%C3%ADa)" target="_blank"><i>elasticidad</i> </a>de la tasa de votación oficialista a una variable de “opinión de situación del país”. La estimación de elasticidades individuales de cada circuito, se basa en 87 regresiones univariadas log-log, utilizando como insumos los resultados históricos de las elecciones en cada circuito y la serie larga de opinión <span style="font-kerning: none; text-decoration: underline;">positiva</span> sobre la situación del país de la empresa Datanalisis. </span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; margin-bottom: 10px;">
<h2>
<span style="color: #3d85c6; font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">A tener en cuenta: </span></h2>
</div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
</div>
<ol>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Cada elasticidad se debe leer como la variación porcentual del voto oficialista en el circuito, por cada punto porcentual de variación de la opinión positiva sobre la situación del país. Esta medida toma en cuenta el resultado histórico de cada circuito, y lo relaciona con la opinión pública nacional de una manera que es específica a cada circuito.Un elasticidad cercana a cero es indicio de un circuito </span><i style="-webkit-text-stroke-width: initial;">insensible</i><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> a las tendencias nacionales, una elasticidad más cercana a uno revela un circuito más sensible a cambios en las tendencias nacionales.</span></span></li>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">El modelo es extremadamente simple. Hay, por supuesto, otros muchos factores que pudieran incidir en el resultado por circuito. Por ejemplo, tener un buen/mal candidato de la oposición frente a un buen/mal candidato del gobierno, el efecto de tener un alcalde/gobernador aliado, y otros muchos factores </span>idiosincráticos<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">.</span></span></li>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">El modelo asume un escenario totalmente polarizado. No se consideran candidatos "independientes", "terceras vías" o afines. </span></span></li>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">A pesar de lo anterior, hay razones para pensar que la predicción puede tener errores, pero estos errores serán insesgados, es decir, no favorecerán a ningún bando y tenderán a cancelarse entre si. Es por ello que la predicción global puede ser más precisa que la predicción individual de cada circuito.</span></li>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Como el modelo subyacente es de una sola variable, lo único que se necesita para "predecir" el resultado global de la elección es proyectar el nivel de la opinión "positiva" sobre la situación del país (Datanalisis), antes de las elecciones del 6D. En la encuesta de Julio, solo el 12,8% de la gente consideraba positiva la situación del país.</span></li>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Una versión más rudimentaria de esta herramienta demostró ser muy efectiva <a href="http://caracaschronicles.com/2010/09/28/6222/" target="_blank">prediciendo el resultado de las elecciones parlamentarias del 26S de 2010</a>.</span></li>
</ol>
<div>
<h2>
<span style="color: #3d85c6; font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Resultados:</span></h2><div><br></div>
</div>
<div>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Los resultados de las 87 simulaciones de voto por circuito, más su agregación, nos permitió construír un "simulador de resultados del 6D", que utiliza cómo insumo único la variable de "% de encuestados que piensa que la situación del país es positiva" medida por Datanalisis.</span></div><div><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br></span></div><div><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; -webkit-text-stroke-width: initial;">La última encuesta Omnibus de Datanalisis de Julio 2015 indica que solo el 12,8% de los encuestados considera como "positiva" la situación del país. Esto es una caída de 77% con respecto al nivel que tenía este indicador en abril de 2013.</span></div>
<div>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br></span></div>
<div>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">De acuerdo al modelo de inferencia, en un escenario como este la MUD obtendría aproximadamente 56% de los votos, que se transformaría en una mayoría parlamentaria de <span style="color: #3d85c6;">105</span> diputados, desglosados en <span style="color: #3d85c6;">74</span> diputados nominales, <span style="color: #3d85c6;">30</span> diputados por lista y <span style="color: #3d85c6;">un</span> diputado indígena.</span></div>
<div>
<span style="color: #3d85c6; font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br></span></div>
<div>
<h2>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Para información y entretenimiento, se puede bajar <a href="https://www.dropbox.com/s/hvz2t5624juujpr/Elasticidades_Circuitos_6D2015_situaci%C3%B3n_pa%C3%ADs.xlsx?dl=0" target="_blank">AQUÍ</a> la versión en excel con la plataforma de simulación de resultados electorales del 6D. </span></h2><div><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br></span></div><h2><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">¿Cuál cree Ud. que será la evaluación positiva de la situación del país al cierre de noviembre de 2015?</span></h2>
</div>
</div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; font-size: 11px; margin-bottom: 10px;">
<br></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-23451283036290680422014-12-06T17:35:00.000-04:302015-02-06T08:45:35.794-04:30La bomba-H<div class="" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; font-family: 'Trebuchet MS'; text-align: left;"></span></div>
<br />
<div style="text-align: left;">
<table cellpadding="0" cellspacing="0" class="tr-caption-container" style="float: right; margin-left: 1em; text-align: right;"><tbody>
<tr><td style="text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjZPDa4x_CQIQwBDuLmkySLUiBvsE4eWFLn8I7zrU1JJNHAIXAqbut_vmB7XHp3B6QTvvrizn-dujmX2TXINYiMi1RGGbTibyjzgupV0DZT9_a-GLELnJcChtNLJB4HdYY0sH71qJrHmfdB/s1600/Thermonuclear_explosion.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; margin-bottom: 1em; margin-left: auto; margin-right: auto;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjZPDa4x_CQIQwBDuLmkySLUiBvsE4eWFLn8I7zrU1JJNHAIXAqbut_vmB7XHp3B6QTvvrizn-dujmX2TXINYiMi1RGGbTibyjzgupV0DZT9_a-GLELnJcChtNLJB4HdYY0sH71qJrHmfdB/s1600/Thermonuclear_explosion.jpg" height="400" width="318" /></a></td></tr>
<tr><td class="tr-caption" style="text-align: center;">Welcome to the llegadero </td></tr>
</tbody></table>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Decía R. Dornbusch, <a href="http://www.nber.org/papers/w1675.pdf" target="_blank">en su esencial ensayo sobre el tema de 1985</a></span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">, que las “hiperinflaciones eran el laboratorio de la economía monetaria”, queriendo referir con ello que era durante estos períodos de inestabilidad extrema, que la relación entre la inflación y la cantidad de dinero, esa que a veces se oscurece tanto durante tiempos más “normales”, emergía sólida y sin controversia.</span></span></div>
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"><br /></span></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">En estos primeros días de diciembre, <a href="http://instagram.com/dolartoday" target="_blank">cuando el tipo de cambio paralelo Bs/$ se está devaluando a una tasa de 75% mensual</a></span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> quizá valga la pena recordar que, en su <a href="http://www.academia.edu/4690826/Cagan_-_The_monetary_dynamics_of_hyperinflation" target="_blank">definición clásica que data ya de los años 50s</a>, P. Cagan puso el umbral –necesariamente arbitrario- de la hiperinflación en un nivel de</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> 50% mensual.</span></span></div>
<br />
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Debo confesar que a uno como economista le da un poquito de vergüenza ajena, o más bien propia, tener que hablar de un tema que pertenece a la sección de lo que ya no se estudia en las escuelas de economía. Y no se estudia porque la estabilidad de precios es un objetivo alcanzando casi universalmente. Ciertamente en nuestra región, ya nadie discute sobre estos temas. Nadie. Y no hablo solo de los niños buenos de la película, Perú, Colombia o Chile, sino que en países como Bolivia o Nicaragua, la inflación es un problema del pasado.</span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Finalmente llegamos al punto donde </span>tímidamente<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> se pierde el temor a </span><a href="https://en-maktoob.news.yahoo.com/venezuela-faces-hyperinflation-threat-022006948--business.html" style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;" target="_blank">afirmar que estamos en la verja hiperinflacionaria</a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">. Sin embargo, hace un año, cuando inauguramos Distortioland hablando sobre como las </span><a href="http://distortioland.blogspot.com/2013/11/que-es-lo-peor-de-nuestra-mala-politica.html" style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;" target="_blank">decisiones del gobierno habían roto con la institucionalidad mínima de la estabilidad monetaria en Venezuela</a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">, o sobre como el </span><a href="http://distortioland.blogspot.com/2013/11/nota-tecnica-bofa-y-las-cuentas.html#more" style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;" target="_blank">desequilibrio monetario tendería a profundizarse</a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> y que la trayectoria monetaria nos conduciría más temprano que tarde al equilibrio hiperinflacionario, este no era el caso. En aquel entonces, bajo el argumento de que en una economía con controles y represión financiera la demanda de dinero no caería, pocos eran los que daban crédito a la tesis de que íbamos en la trayectoria hiperinflacionaria. </span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Pero pasó. Y era previsible que pasara porque entiéndase bien: nunca, en ninguna parte, los controles de cambio y la represión financiera impidieron un proceso hiperinflacionario. Aquí estamos en un punto que no es más que la consecuencia lógica de la demencial dinámica monetaria en que nos metió el gobierno en los últimos 8 años. </span></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Lo que estamos observando con el mercado paralelo en los últimos días es síntoma inequívoco de que la demanda por nuestra moneda empieza a colapsar. La caída de la demanda por bolívares ha sido abrupta, acelerada y repentina, lo cual es lo típico en la anatomía de los procesos hiperinflacionarios. En el extremo de este proceso, la gente simplemente no encuentra razones para permanecer con nuestro signo monetario en el bolsillo, la moneda deja de cumplir las funciones básicas del dinero. Si la moneda local ya no le sirve para nada al público, es lógico que las personas estén dispuestos a pagar cualquier precio -cualquiera- por deshacerse de él.</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> </span></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Hay una gran posibilidad de que sea esto lo que estamos observando los primeros días de diciembre de 2014, el colapso de la demanda de dinero. Con ello, nos enfrentamos como sociedad a un abismo macroeconómico, un evento que amenaza con destrozar el ya maltrecho tejido económico y social de nuestro país.</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> </span></span></div>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">No se trata de sonar deliberadamente alarmista, pero del bestiario de males macroeconómicos, la hiperinflación es quizás el mal más brutal y disruptivo. La hiperinflación disloca el sistema de precios de tal manera que los mercados de bienes, servicios, trabajo y crédito en la práctica dejan de funcionar efectivamente. La hiperinflación, además, es <a href="http://www.rogershermansociety.org/yugoslavia.htm" target="_blank">desproporcionadamente injusta con los que menos tienen</a>, pues estos se ven obligados a dedicar todos sus recursos mentales, físicos y materiales a tratar de escapar de sus efectos, día tras día, so pena de enfrentarse con el hambre. </span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;">Lo más triste de todo esto es que la hiperinflación y sus causas, es uno de los pocos temas donde existe un consenso casi unánime en la disciplina económica. Dando un paseo superficial uno encuentra que ya en <a href="http://www.bdigital.unal.edu.co/3542/1/CONSECUENCIAS_ECONOMICAS_PAZ_KEYNES.pdf" target="_blank">Keynes</a> y <a href="http://www.academia.edu/4690826/Cagan_-_The_monetary_dynamics_of_hyperinflation" target="_blank">Cagan</a>, pasando por </span><a href="http://faculty.ses.wsu.edu/rayb/420/Sargent_end%20of%204%20inflations.pdf" style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;" target="_blank">Sargent</a><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;"> y hasta en </span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">un </span><a href="http://www.iisec.ucb.edu.bo/papers/1981-1990/iisec-dt-1988-03.pdf" style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;" target="_blank">entrañable y respetado economista boliviano</a><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">, entre otros, están las claves de nuestra tragedia actual. No hay nada nuevo, todo estaba dicho. Todas las hiperinflaciones modernas tienen las mismas </span>características<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">:</span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
</div>
<ol>
<li><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Una enloquecida dinámica monetaria, alimentada por un Banco Central sin independencia y dispuesto a imprimir dinero inorgánico de manera ilimitada.</span></span></li>
<li><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Enormes déficits fiscales, sin opciones legítimas de financiamiento.</span></span></li>
<li><span style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Un entramado de controles y represión financiera, que interactúa perversamente con la locura fiscal y monetaria. </span></span></li>
</ol>
<br />
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">Y aquí el punto central de este post: el otro gran consenso en la materia es que una hiperinflación es un proceso que puede ser detenido muy rápidamente. Paradójicamente, estabilizar una economía hiperinflacionaria es un reto técnico mucho más sencillo que, digamos, derrotar una inflación moderada</span><span style="-webkit-text-stroke-width: initial;">. Con respecto a esto, la literatura es categórica en lo que hay que hacer para desactivar la bomba H:</span></span></div>
<ol>
<li style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin: 0px 0px 10px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Es necesario detener el crecimiento descontrolado de la masa monetaria. Devolver la independencia al Banco Central y eliminar las disposiciones que permiten el financiamiento inorgánico de terceros. </span></li>
<li style="margin: 0px 0px 10px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Aunque<span style="-webkit-text-stroke-width: initial;"> poner bajo control el crecimiento de la masa monetaria es necesario, la condición <i>sine qua non</i> para detener la hiperinflación es llevar a cabo un ajuste fiscal creíble. Creíble siendo la palabra clave aquí.</span></span></li>
<li style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin: 0px 0px 10px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Solo después de un esfuerzo coordinado por tomar las dos anteriores medidas, puede retornar la confianza en la moneda, y se puede avanzar de manera ordenada hacia el levantamiento de controles. </span></li>
</ol>
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Y es en este punto donde el panorama luce negro para Venezuela. Bajo el actual estado de las cosas, es imposible que medidas sustantivas en la dirección mencionada sean tomadas. Los actuales responsables de la conducción del país no tienen <a href="http://distortioland.blogspot.com/2014/08/el-ajuste-que-no-sera-parte-1.html" target="_blank">ni la capacidad técnica, ni la voluntad política para hacerlo</a>, más aún, aunque lo intenten, es virtualmente imposible que tengan <a href="http://distortioland.blogspot.com/2014/08/el-ajuste-que-no-sera-parte2.html" target="_blank">la credibilidad suficiente para tener éxito.</a></span></div>
<br />
<div style="-webkit-text-stroke-color: rgb(0, 0, 0); -webkit-text-stroke-width: initial; margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">La única salida que le queda a Venezuela para superar la coyuntura actual, es un cambio de rumbo. Un cambio real, no solo un cambio de políticas, sino un cambio de los responsables de la conducción de dichas políticas. </span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Eso, o se nos viene la noche.</span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-36744797635103917972014-09-24T08:22:00.000-04:302015-02-06T08:59:18.695-04:30Sobre el Convenio Cambiario No.30 (revisado)<div class="MsoNormal">
</div>
<div style="text-align: right;">
<i><span style="font-family: Courier New, Courier, monospace;"> </span></i><span lang="ES-TRAD"><i><span style="font-family: Courier New, Courier, monospace;">“A partir de la entrada en
vigencia del presente Convenio…la liquidación de las operaciones de venta de
divisas efectuadas por PDVSA al BCV a los fines de la entrega en bolívares al FONDEN…se
hará a cualesquiera (sic) de los tipos de cambio oficiales a que se contraen
los Convenios Cambiarios vigentes</span></i>”</span></div>
<div style="text-align: right;">
<span style="font-family: 'Courier New', Courier, monospace;"> BCV, Convenio Cambiario No. 30</span></div>
<div class="MsoNormal">
<div style="text-align: right;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">El recién
publicado Convenio Cambiario No. 30 resulta destacable al menos por dos
razones. La primera es lo pésimamente redactado que está. La segunda es que finalmente, luego de demasiado tiempo, la
devaluación implícita en la creación de las ventanillas de SICAD I y II,
empezará a tener efectos sobre las cuentas fiscales a través de PDVSA. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Solo
para recapitular, hasta ahora PDVSA –al menos en teoría- estaba obligada a
vender cada uno de los dólares que obtenía por sus exportaciones petroleras a
una tasa de 6,3 BsF/US$, y con ello hacía todas sus contribuciones al Gobierno
Central, incluyendo lo que pagaba para el FONDEN, pero también impuestos, regalías y utilidades.
Esta política cambiaria de obligar a PDVSA a calcular sus ingresos a una tasa
fija de 6,3, mientras sus gastos crecían abruptamente al ritmo de la inflación,
está en el centro del insondable déficit de caja de la petrolera. Luego, para
cubrir dicho déficit, el BCV se embarcó en una peligrosa política de emisión masiva
de dinero inorgánico de alto impacto inflacionario, bajo el eufemístico nombre
de “<a href="http://distortioland.blogspot.com/2013/11/que-es-lo-peor-de-nuestra-mala-politica.html" target="_blank">el pagaré de PDVSA</a>”, que más bien debería llamarse el “pagaremos” de
PDVSA. Se observa aquí claramente la relación entre la política de control de
cambios y las tasas de inflación que estamos observando.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Pero de
vuelta a los últimos acontecimientos. El Convenio Cambiario No. 30 abre la
puerta -por primera vez desde el inicio del control de cambios- a que PDVSA
calcule algunas de sus contribuciones a una tasa distinta a la de Cencoex. En
teoría, la porción de los ingresos de PDVSA que estaría sometida a la nueva
tasa podría ser considerable, pues legalmente PDVSA está obligada a meter en el
FONDEN todos los ingresos petroleros por encima del precio de referencia de la
Ley de Presupuesto, que para el 2014 es 60US$/barril.</span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><b><i>Revisión: En estricto sentido, queda claro que el CC30 se refiere solo a las contribuciones por "precios exorbitantes" por encima de 80 US$/barril.</i></b><o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><b><i>Revisión 2: El Decreto 8.807 habla de que PDVSA puede pagar al FONDEN el 50% o "un monto mayor" de su contribución por este concepto. Resulta muy confuso el texto.</i></b></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">En
teoría también, esta medida aliviaría sustancialmente las enormes presiones que el control de cambios ejerce sobre el balance de ingresos y gastos de PDVSA. Consecuentemente, esta medida
aminoraría la necesidad de seguir recurriendo al BCV para cubrir los enormes déficits
de caja de PDVSA con dinero venido directo de la imprenta en Maracay.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><b><i>Revisión 3: Cobra fuerza la interpretación de que el único beneficiario del CC30 no sería PDVSA, sino el balance en Bs. del FONDEN. En todo caso, el resto del argumento (sobre las potenciales pérdidas del BCV) sigue siendo válido.</i></b></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Pero desde el punto de vista macroeconómico, el aspecto más relevante de esta historia tiene que ver con la siguiente pregunta: ¿Significa
esta medida un paso en firme hacia una política monetaria más racional?<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">No necesariamente.<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Para
ilustrar el punto hay que seguir de cerca lo que hará de ahora en adelante el BCV.
Si uno observa las transacciones cambiarias desde la perspectiva del balance
del Banco Central, hoy en día, el BCV compra las divisas que le vende PDVSA a
una tasa de 6,3 BsF./US$. Luego, la mayor parte de esas divisas las vende a
través de Cencoex a una tasa igual de 6,3 BsF./US$, otra porción las vende en
los mercados de SICAD I y II, a una tasa más alta. Es decir, el BCV obtiene una
“ganancia” por vender dólares de PDVSA a tasa SICAD I o II. <o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Con el
nuevo convenio cambiario, el BCV empezará a comprar una parte de los US$ de
PDVSA a una tasa de, digamos, 50 BsF/US$ (Sicad II). Pero si mantiene inalterados los
montos asignados para la venta a través de los mercados Cencoex, Sicad I y
Sicad II, el BCV comenzará a experimentar una pérdida contable por estas
operaciones. Es facilíto: comprará dólares caros para venderlos baratos.</span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">En
conclusión: con el Convenio Cambiario No. 30 el gobierno pudiera estar
decretando el final del financiamiento monetario del BCV a PDVSA. Pero también pudiera
estar decretando el inicio de enormes déficits en el balance del Banco Central
de Venezuela. Todo depende de qué tan dispuesto esté el gobierno a limitar dramáticamente -o eliminar- las asignaciones de dólares a Cencoex y Sicad I. </span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Esto puede no resultar muy obvio para el público no
especializado, pero monetariamente hablando, imprimir dinero en la Casa de la
Moneda de Maracay para entregárselo a PDVSA es <b><u>EXACTAMENTE</u> </b>equivalente a
obligar al BCV a tener enormes pérdidas en su balance. La expansión inorgánica de dinero es la misma, solo cambia el asiento contable en el balance del BCV. </span></span><br />
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span>
<span lang="ES-TRAD"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">De más está decir que si este es el caso, la trayectoria inflacionaria será la misma que hasta ahora hemos observado. El mismo Musiú...</span></span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-47892894994845774522014-09-09T22:03:00.000-04:302015-02-06T08:22:26.098-04:30Sobre crisis externas y opciones morales<div style="text-align: left;">
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<span style="color: red; font-family: Verdana, sans-serif; font-weight: normal;"><span style="letter-spacing: 0px;">Este post fue realizado a cuatro manos con mi apreciado colega, excelente economista y amigo </span><a href="https://www.twitter.com/propiavoz" style="letter-spacing: 0px;" target="_blank">@propiavoz</a><span style="letter-spacing: 0px;">. La </span>idea<span style="letter-spacing: 0px;"> es hacer progresivamente de </span>Distortioland un espacio contributivo para la discusión de los enormes retos de política económica que enfrenta nuestro atribulado país.</span><br />
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<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></div>
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<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">-----------------------------------------------------------</span></div>
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<span style="letter-spacing: 0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span></span></div>
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<span style="letter-spacing: 0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">La economía venezolana experimenta los más severos síntomas de una crisis externa. La escasez relativa de divisas ha producido una ruptura de todos los canales de abastecimiento de bienes transables, desde alimentos, hasta medicinas, pasando por repuestos y equipos de todo tipo. El gobierno está en mora con todo el sector privado venezolano, acumula una deuda que no hace más que crecer con el paso de los días, e incumple garrafalmente sus compromisos con proveedores. El panorama es de escasez masiva de productos, inflación galopante y parálisis productiva generalizada.</span></span></div>
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<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">En este contexto, surgen opiniones sobre la validez moral de las decisiones de un gobierno que, por un lado somete a su propia población a los rigores de una situación extrema de carestía material, inflación y desempleo y, por el otro lado, elige cumplir voluntariamente con el cronograma de sus obligaciones financieras externas. </span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">La pregunta que se pone sobre la mesa es: ¿Debe un gobierno honrar sus compromisos financieros externos cuándo su población no consigue medicinas para la tensión, la diabetes o el cáncer? Y la verdad, dado lo grave de la situación, ésta resulta una pregunta dramática y oportuna, pero que pudiera ser una disyuntiva que descansa sobre premisas incorrectas.</span></span></div>
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<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Venezuela presenta desequilibrios macroeconómicos extremos los cuales, dado el actual contexto, <a href="http://distortioland.blogspot.com/2014/08/el-ajuste-que-no-sera-parte2.html" target="_blank">están lejos de solucionarse</a>. Pero, estrictamente hablando, Venezuela no está todavía en el punto dónde tenga que elegir entre pagar la deuda externa o importar alimentos (por ahora). No es que Venezuela no disponga de dólares suficientes, es que bajo el actual esquema de control cambiario, la distorsión de precios relativos es gigante y se profundiza cada día, produciendo que la demanda de dólares supere toda capacidad de oferta –en el extremo, si seguimos por esta ruta, la demanda de US$ tenderá a infinito-. La razón es que bajo el actual esquema cambiario, las oportunidades de arbitraje también tienden a infinito. El efecto es que bajo el actual esquema de control de cambios, y en un contexto de inflación que se acelera, se están produciendo fuertes salidas encubiertas de capital. </span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">El problema no es que no se estén asignando cantidades suficientes de dólares para la economía, es que bajo el actual esquema, el adjetivo “suficiente” dejó de tener mucho sentido. Bajo el actual estado de cosas, los incentivos para desviar fondos, fingir importaciones, sobrefacturar envíos, y toda suerte de trácalas, son también infinitos. El control de cambios crea oportunidades de arbitraje tan grandes, que agotan cualquier cantidad de dólares que usted le meta al sistema. El control de cambios es, literalmente, un barril sin fondo. Aun si Venezuela dejara de servir su deuda en el futuro próximo y dedicara esos 10.000 millones de dólares adicionales a alimentar el actual sistema, muy probablemente no observaríamos mejoría alguna en la situación de abastecimiento. Serían 10.000 millones de dólares adicionales destinados al arbitraje y al fin último de financiar las salidas de capitales que promueve una economía incapaz de generar confianza en sus nacionales.</span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">La verdadera elección moral que hace el gobierno cada día es entre anaqueles vacíos y mantener un brutal esquema de extracción de rentas en manos de una camarilla de burócratas bien conectados. Porque el control de cambios es solo eso: una gran aspiradora de renta, una manguera que tiene su boca de succión en la puerta de Cencoex, y el otro extremo en algún banco de las Islas Caimán, Andorra o Macao. </span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">La elección moral del gobierno no es entre que las madres venezolanas encuentren leche para sus bebés o pagarle a Wall Street. La verdadera elección moral –o inmoral- que está haciendo el gobierno es entre el abastecimiento de productos básicos y mantener un asfixiante esquema que si algo puede <i>garantizar</i> es el desabastecimiento de los mismos.</span></span></div>
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<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">¿Está Venezuela al borde del default? No, no todavía. Venezuela se encuentra, sin duda, <a href="http://distortioland.blogspot.com/2014/08/el-ajuste-que-no-sera-parte1.html" target="_blank">en una trayectoria insostenible</a>, pero todavía tiene abierta opciones de política que, si bien no necesariamente no significan alcanzar la estabilidad macro, podrían al menos disminuir -al menos temporalmente- las distorsiones de precios relativos que están en el centro de la crisis externa y de la verdadera disyuntiva moral del gobierno.</span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">¿Es el default una opción superior? El problema es que repudiar el pago de compromisos externos no es una opción libre de consecuencias. De hecho, un default a las acreencias externas podría no sólo cerrar el acceso inmediato a todos los mercados globales de financiamiento para el sector público y privado, sino que podría disparar una avalancha de demandas de pagos anticipados que incrementaría la presión externa sobre la economía, si acaso agravando los mismos síntomas de escasez, inflación y recesión que estamos experimentando hoy en día.</span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="letter-spacing: 0.0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Las huellas del default son de difícil cicatrización. La salida de los mercados de crédito internacional no es una puerta batiente. La adicional pérdida de confianza hace que el reingreso futuro sea incierto y a muy alto costo. Una economía que, en una hipotética transición, necesitará ingentes flujos de financiamiento externo para el desarrollo de su industria petrolera, la recuperación de su infraestructura y la reconstrucción de su aparato productivo, no debería arriesgarse a incumplir acuerdos hoy que le puedan significar barreras de acceso al financiamiento futuro. Es una opción que no luce recomendable. </span></span></div>
<br />
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<span style="letter-spacing: 0px;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">El default es a los bonos lo que la expropiación es a la inversión directa. Una confiscación de derechos de propiedad que no sólo tiene implicaciones morales, sino que incrementará los costos del desarrollo futuro. Es válido preguntarse si realmente lo qué necesita Venezuela en este momento es una violación adicional y más visible a los derechos de propiedad.</span></span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com8tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-34028466316443089012014-08-31T18:40:00.002-04:302015-08-13T10:28:41.498-04:30El ajuste que no será (Parte2)<br />
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<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;">¿Por qué esa manía de los tecnócratas por armar anuncios de carácter comprehensivo, bien detallados y con caras nuevas a la hora de lanzar un programa de ajuste? ¿Es acaso mera ortodoxia neoliberal? La respuesta a esta pregunta se escribe con C de Credibilidad. Y es que la credibilidad es un elemento indispensable en el escenario de un ajuste, sino lo cree, asómese a la experiencia latinoamericana, tan llena de planes Cruzado y de Australes, de Mahuads y Garcías (el primero). Estabilizaciones fracasadas que aumentaron por mucho el costo social de situaciones ya insoportables sobran en nuestra historia reciente.</span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;"><br /></span></div>
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<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;">La credibilidad, también hay que decirlo, es esquiva, difícil de obtener. La credibilidad no se gana poniéndose un lindo traje de diseñador para ir a hablarle, con un recién estrenado vocabulario <i>business-friendly</i>, a un auditorio en Londres lleno de gente seguramente más preocupada por la repatriación de sus capitales, que por el futuro del país. La credibilidad tampoco se trata de que alguna banca de inversión te expida un certificado de buena conducta. La credibilidad, además, tampoco es cuestión de reunir a un grupete de colaboradores con buenas credenciales académicas, y meterse a planificar a puerta cerrada lo que debería ser un ejercicio transparente de formación de consensos políticos y sociales. Claro, ser creíble tiene un poco de todo eso. Pero es mucho más que eso.</span></div>
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<span style="font-size: large;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; letter-spacing: 0px;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; letter-spacing: 0px;">Porque ser creíble, y esto es lo central del argumento, es la única posibilidad que tienen las autoridades de mantener ancladas las expectativas futuras de los agentes económicos, y hacer que empiecen a tomar decisiones con respecto al futuro y no al pasado. Ser creíble implicaría dotar a la economía de un ancla nominal para los precios. Credibilidad y ancla nominal son indispensables para empezar a avanzar en la flexibilización del control de precios, tasas de interés y el levantamiento del control de cambios. Sin ancla cualquier liberación seria suicida. En resumen un paquete de medidas de ajuste y estabilización sin credibilidad, no es ni de ajuste, ni de estabilización, es tan solo más de lo mismo.</span></span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;"><br /></span></div>
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<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="letter-spacing: 0px;">Técnicamente hablando, una economía enfrentada a unos desequilibrios macroeconómicos como los que observamos, necesita producir un cambio abrupto en el tipo de cambio REAL, tanto para completar el ajuste externo, como para licuar las presiones fiscales. Es decir, la economía necesita un cambio </span><span style="letter-spacing: 0px; text-decoration: underline;">permanente</span><span style="letter-spacing: 0px;"> en los precios relativos de bienes transables y no transables. Este cambio de precios favorece al sector público por ser superavitario en ingresos externos. </span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-size: large;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; letter-spacing: 0px;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; letter-spacing: 0px;">Los que piensan que una devaluación suficientemente grande puede restaurar los equilibrios económicos en Venezuela, suponen que esta medida puede realinear el tipo de cambio real acercándolo a su nivel de equilibrio. Pero para que ello ocurra es necesario suponer que la devaluación cierra la brecha fiscal, que tiene bajo/nulo efecto <i>pass-through </i>sobre los precios, y que el nuevo régimen monetario/cambiario será creíble. Todos los anteriores son supuestos en extremo discutibles.</span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-size: large;"><span style="font-family: Verdana, sans-serif; letter-spacing: 0px;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; letter-spacing: 0px;">La pregunta que uno se hace hoy es: ¿puede una devaluación producir una depreciación real de la magnitud necesaria restablecer el equilibrio externo/interno de la economía? Debe decirse, en primer lugar, que la devaluación ha perdido efectividad como mecanismo de generación de ingresos fiscales dado los pesados compromisos del sector público en importaciones y deuda. Una devaluación que cierre la brecha fiscal en ese contexto, debe ser tan grande que luce inviable, o debe ir acompañada de recortes de gasto público que lucen improbables. Es cierto que cualquier ajuste parcial podría aliviar temporalmente las presiones de caja de PDVSA, puede ayudarnos a cerrar el año, puede correr la arruga, pero ciertamente no nos ayudará a restablecer los equilibrios macro. Peor aún, una devaluación parcial, enmarcada en un plan no creíble, en un contexto altamente inestable con condiciones pre-hiperinflacionarias, con la recaudación fiscal interna en declive por la recesión, con las otras fuentes de financiamiento cerradas, no evitaría que el banco central siga imprimiendo dinero inorgánico para financiar el déficit fiscal y podría colocarnos en una trayectoria aún más inestable que en la que estamos hoy. Podría acercarnos más a la hiperinflación.</span></span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;"><br /></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;">Qué una nueva devaluación es inevitable, es cierto. Qué el ajuste ocurrirá más temprano que tarde, es muy probable. Pero qué una devaluación en el actual contexto es medida estabilizadora y significa la restauración de los perdidos equilibrios macro de nuestro maltrecho país, es sencillamente falso. Para ello hace falta más, mucho más. </span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;"> </span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;">La economía es como un río crecido que siempre –siempre– reclama su cauce. En mi opinión, la unificación cambiaria no es un programa, y aunque pueda relajar temporalmente la restricción de caja del sector público, no nos acerca a una situación de estabilidad macroeconómica. Solo un cambio comprehensivo de políticas, instrumentos y responsables, puede tener la credibilidad suficiente para romper el ciclo de inestabilidad. Hay que advertir que en el contexto actual, esas condiciones difícilmente se darán, y un ajuste incompleto y no creíble nos hará enfrentar reales riesgos de más inestabilidad. Cuándo se trata de la economía, no siempre hacer algo en la dirección correcta es mejor que no hacerlo. </span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: x-large; letter-spacing: 0px;"><br /></span></div>
Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com6tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-8119313891111053532014-08-30T16:34:00.001-04:302015-02-06T08:22:50.759-04:30El ajuste que no será (Parte 1)<div style="margin-bottom: 10px;">
<div style="text-align: right;">
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<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;">Venezuela experimenta los más severos efectos de </span><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;">una crisis de externa como consecuencia de los efectos acumulados de malas políticas económicas. Insistir sobre ello parece ya banal, pero nunca está de más repetir lo obvio: estas tempestades que estamos observando, son producto de los vientos sembrados en los últimos años. Este cóctel tóxico que envenena la calidad de vida de los venezolanos con brutal escasez, incontrolable inflación y profunda recesión, es producto, directo o indirecto, de mantener tozudamente políticas erradas –principalmente el control de cambios-, hasta sus últimas consecuencias.</span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0px;"> </span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;">Desde la última vez que escribí públicamente sobre estos temas, algo parece haber cambiado. Desde principios de 2014, quizá por la ya inocultable gravedad de los síntomas, la llamada “ala pragmática” del gobierno se auto-descubrió una vocación reformista que tenía década y media sepultada entre consignas revolucionarias. Así, con su recién estrenada propensión por “torcer el rumbo del modelo”, con su recién aprendida frase “necesidad de ajuste y estabilización”, y empoderada por la salida del “jefe neolítico” que al parecer antes no los dejaba hacer ni pensar, el “ala pragmática” le ha enviado un grito al mundo: ahora sí, ha llegado la hora del Ajuste Rojo.</span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="letter-spacing: 0.0px;"><br /></span></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="letter-spacing: 0.0px;">Los que tenemos años advirtiendo que esto lleva rumbo de choque con muertos, deberíamos saludar el cambio en el discurso, de hecho, sin cinismo lo hago: bienvenidos chicos al libro de introducción a la economía. Pero lo cierto es que todo luce bastante enredado para la "vía socialista hacia el restablecimiento del equilibrio macroeconómico". Todo el mundo habla de el ajuste, pero nadie sabe con certeza en qué consiste, ni cuándo se va a aplicar. Todo lo que sabemos –o creemos saber- sobre el “ajuste rojo”, lo sabemos o por declaraciones hechas frente a foros internacionales –nunca en Caracas, claro–, y por los informes de las consultoras y la bancos de inversión –jamás en documentos oficiales, claro–. Eso sí, pareciera que es más fácil encontrar información sobre “el ajuste” en la esquina de la 42</span><span style="letter-spacing: 0px;"><sup>va</sup></span><span style="letter-spacing: 0.0px;"> y 6</span><span style="letter-spacing: 0px;"><sup>ta</sup></span><span style="letter-spacing: 0.0px;"> de NYC que en la esquina de Carmelitas.</span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="letter-spacing: 0.0px;"><br /></span></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="letter-spacing: 0.0px;">Por lo que uno se ha podido enterar, el mentado paquete de medidas consistía, fundamentalmente, en la unificación de los tres tipos de cambio oficiales (CENCOEX, SICAD I, y SICAD II) en una sola tasa lo suficientemente devaluada que </span><span style="letter-spacing: 0.0px; text-decoration: underline;">corrigiera la sobrevaluación del tipo de cambio real</span><span style="letter-spacing: 0.0px;"> (que ronda más del 100%). Además de algunas medidas adicionales de generación de ingresos fiscales y recorte de subsidios. Aunque todos ponen el énfasis en la unificación/devaluación como LA medida que vendrá a enmendar tanto desbarajuste. Y no dejan de tener razón los que ponen el foco en la devaluación.</span></span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;">Por el otro lado está la controversia sobre el cuándo se iban a aplicar las medidas. Sobre esto confieso que es un tema sobre el cual no sé qué pensar. Lo que hemos observado pudiéramos describirlo como la aproximación “agárrame-que-lo-mato” hacia un ajuste pseudo-ortodoxo: un tipo que vocifera lo que vá a hacer, quizás con el secreto anhelo de que alguien lo detenga. Lo cierto es que pasa el tiempo y nada pasa, por el contrario, pareciera que en los últimos días le pusieron el freno definitivo al ajuste. ¿Lo habrán frenado? Quién sabe, pero algo terminaran haciendo: no hay otra salida.</span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;">Pero no es sobre lo superficial que quisiera hacer un comentario. Retomando la idea anterior, la mayoría de los analistas están de acuerdo en que la medida fundamental del ajuste rojo, la llamada unificación/corrección cambiaria, es la verdadera la columna vertebral del ajuste. Y no dejan de tener razón, pues la corrección cambiaria –aka devaluación- no solo es necesaria, sino es inevitable en el camino del restablecimiento de los equilibrios macroeconómicos. Más aún, ningún gobierno dejaría desencadenar un evento de costo social extremo –por ejemplo una crisis hiperinflacionaria– si tiene a su mano una medida como la devaluación, que tiene la virtud de matar dos pájaros de un solo tiro: corrige al mismo tiempo el déficit fiscal y el equilibrio externo.</span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;">Hasta aquí los consensos en la materia: la corrección es inevitable y tiene los efectos "deseados". De hecho, en su versión más optimista, una devaluación –lo suficientemente grande- no solo ayuda a corregir inmediatamente el déficit fiscal (que se calcula alrededor de 14% del PIB); sino que completa el ajuste del sector externo –que ya está casi ajustado de todas maneras- y, además, hace desaparecer el mercado paralelo de divisas (ya que la nueva tasa sería de equilibrio y evitaría el racionamiento de divisas); y como si fuera poco, todo lo anterior lo logra sin efectos adicionales sobre la inflación, al no existir efecto traspaso sobre los precios. Es la llamada “superdevaluación”. En este escenario, basta con una devaluación suficiente del tipo de cambio promedio de la economía, unificar las tasas oficiales, y listo. La “superdevaluación” es algo así como el CTRL+ALT+DEL de la política económica.</span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;">A estas alturas, sea por la parálisis que produce la feroz pugna entre facciones internas del oficialismo, o sea por la incapacidad manifiesta de sus ejecutores, o por una combinación de las dos anteriores, crece la opinión de que el ajuste será postergado hasta nuevo aviso. Yo, en cambio, me cuento entre los que cree que sí implementarán al menos una versión del "paquete" y que, por el contrario de lo que se pueda pensar, ello servirá muy poco para aliviar los desequilibrios macroeconómicos que nos aquejan –al contrario, podría terminar profundizándolos-. </span></div>
<div style="margin-bottom: 10px;">
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;"><br /></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large; letter-spacing: 0.0px;">El problema de fondo es que en materia de medidas de ajuste y estabilización de una economía sometida a fuertes distorsiones como la venezolana, un programa que se precie de ser de “ajuste” y de “estabilización” debe contener medidas que no solo intenten la corrección de los desequilibrios existentes, sino que al mismo tiempo pongan sobre la mesa los elementos que indiquen, de la manera más convincente posible, que esa corrección será sostenible en el tiempo. </span></div>
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<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="letter-spacing: 0.0px;"><br /></span></span>
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="letter-spacing: 0.0px;">Si uno revisa la historia de los ajustes exitosos de nuestra región, que para nuestra vergüenza todos datan de hace 20 o 30 años, estos no se limitaban al anuncio de correctivos –una devaluación, por ejemplo-, sino que abundaban en detalles sobre temas como cambios </span><span style="letter-spacing: 0.0px; text-decoration: underline;">permanentes</span><span style="letter-spacing: 0.0px;"> en la estructura de gastos/subsidios/ingresos fiscales; ponían especial énfasis en cambios institucionalizados en la manera de diseñar y gestionar la política económica; identificaban con detalle las fuentes ya acordadas de financiamiento futuro, y; hacían clara prospectiva de las fuentes del crecimiento económico futuro que daría sustento al ajuste. El ejercicio iba generalmente precedido, hay que decirlo, de un cambio total en la nómina de responsables de implementar la reorientación de las políticas económicas.</span></span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><span style="letter-spacing: 0.0px;"><br /></span>
¿Es este el caso del ajuste rojo? La respuesta es dolorosamente obvia.</span><br />
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Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-90784115476118178832014-01-08T18:53:00.001-04:302015-02-06T08:23:00.966-04:30El crimen si paga<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">La frialdad de las estadísticas, por muy abultadas que estas sean, actúa como un velo que aletarga. En el caso de las estadísticas de homicidios en Venezuela, pareciera que ya nadie se espanta al contar los cuerpos por decenas de miles. Más de veinticuatro mil, según algunas fuentes, son los caídos por las balas en 2013.<br /><br />De repente, el vil asesinato a mansalva de una querida figura pública y su esposo, a manos de brutales delincuentes, junto con el absurdo y doloroso hecho que una inocente niña de 5 años haya terminado con una bala en su pierna –y la lacerante certeza de que esa no fue, ni de lejos, la peor herida que recibió esa niña de manos de sus victimarios-, irrumpe como el abrumador hecho singular, que por su absurda carga de violencia, y quizás por la notoriedad de las víctimas, nos estremece como sociedad y pone sobre la mesa de nuestra conciencia colectiva la relativa invisibilidad de esos más de 24.000 ataúdes de 2013, y los más de 150.000 de los últimos tres lustros.<br /><br />La verdad sea dicha: en Venezuela, en esta Venezuela, el crimen si paga, y paga muy bien. Es así, porque no puede ser de otra manera. En Venezuela, el crimen florece como actividad, porque todo está dispuesto para que así sea. <br /><br />Y no es que en Venezuela los criminales sean genéticamente distintos, o culturalmente más propensos a la maldad. En nuestro país, como en cualquier otra parte del mundo, el crimen - llámese robo, secuestro, extorsión o narcotráfico y los demás- es una actividad que existe porque ofrece –potencialmente- altos retornos económicos a los delincuentes. Así que no nos equivoquemos, el crimen y los criminales son iguales en Venezuela y en todas partes. Los delincuentes se dedican a una actividad que les resulta potencialmente muy lucrativa. Esto de los “retornos del crimen” se ve agravado, además, por el hecho que el crimen reditúa no solo beneficios económicos, sino que en los círculos donde impera la cultura de la violencia, el criminal parece obtener un paquete de beneficios “no pecuniarios”, conformados por el prestigio y el estatus que le otorga la crueldad y el percibirse por encima de la ley. <br /><br />Pero el panorama en Venezuela luce desolador. En este país el crimen es una actividad floreciente porque opera con un costo cercano a cero. Las astronómicas tasas de impunidad, el colapso y politización del sistema de investigación judicial y de acusación criminal, esa vergüenza inhumana que llaman nuestro sistema carcelario, el colapso crónico de los juzgados, la penetración de los principales cuerpos policiales nacionales por parte de grupos criminales organizados, y la quiebra operativa y financiera de cuerpos policiales menores, se conjugan todos en una sola cosa: En Venezuela, para todo efecto práctico, el criminal opera sin riesgo discernible de sufrir alguna consecuencia por sus actos. La muerte, tal vez el único riesgo que afrontan los criminales, pareciera haber sido ya descontada en su cálculo de valor presente de una vida que la mayoría sabe será corta, muy corta.<br /><br />En Venezuela el crimen florece porque goza de un ambiente con abundancia plena de insumos y bienes complementarios para esa actividad. En Venezuela es extremadamente fácil adquirir un arma y sus municiones. El mercado de provisión de armamentos es profundo y diversificado – además de barato—Así, sin regulación alguna por parte de las autoridades responsables, hay evidencias de un flujo infinito de armas mortales hacia el mercado interno. Ese flujo es controlado por mafias que, se presume, están en manos de los mismos que debían controlarlo. En Venezuela es más fácil adquirir un arma que algunos insumos básicos para la alimentación. Eso vale desde un <i>yerro</i></span><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"> con los seriales limados y </span><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">varios</span><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"> <i>muñecos</i> encima, hasta –si usted es un criminal con buenas conexiones- un AK-47. El show de las políticas de desarme ha sido hasta ahora solo eso, un show.</span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br />En Venezuela florece el crimen porque las actividades sustitutas del crimen no ofrecen, ni remotamente, un rendimiento que pueda ser percibido como competitivo a esta actividad. Y aquí hablo de que, dado el modelo de crecimiento improductivo que hemos tenido en los últimos tres lustros, no hay nada en el mundo lícito que pueda parecerle atractivo, desde el punto de vista material, a un delincuente. Qué quede claro en este punto que, solo en un entorno de alto crecimiento económico, con expansión del empleo productivo, formal y moderno, y estabilidad macroeconómica, empezarán a surgir actividades lícitas cuyo retorno –en ingresos- y menor riesgo –de muerte o aprensión- convoquen a los delincuentes a enderezar el rumbo de sus vidas. Solo en un entorno así, la educación, esa a la que las autoridades apelan hoy en día en un intento bufo por diluir su propia responsabilidad, puede tener algún efecto sobre la criminalidad. Sin la economía en orden, no hay educación que valga.<br /><br />Confieso que soy un conocedor más bien superficial de los trabajos de Gary Becker, pero sirva este parafraseo personal de lo que el autor llamó “la criminalidad como fenómeno de elección racional”, como un intento, tal vez desde mi propia frustración, para señalar que todos, absolutamente todos los factores que determinan los barbáricos índices de delincuencia que observamos, se encuentran en el ámbito -y son el más puro objeto- de las política públicas de un país. No existe nada de lo mencionado aquí, que no sea susceptible a ser modificado -para mejor y al menos parcialmente- por la acción del Estado y sus políticas. Ese cuento de que nada se puede hacer con la criminalidad porque es un “problema con profundas raíces en la sociedad”, es una trampa caza bobos, una coartada perfecta para cubrir a los que han cometido las criminales omisiones que nos han traído hasta este punto.<br /><br />Es por lo anterior que me parecen que son de una irresponsabilidad pasmosa –además de una estupidez- esos hipócritas llamados a “no politizar” el tema de la inseguridad a propósito de las horrendas muertes de Spear y su esposo. La seguridad pública y, en particular, el denunciar el rotundo fracaso de las políticas en esa materia en los últimos 15 años, son la quintaescencia del debate político actual, pues cuestionan al poder por sus resultados. No se me ocurre un debate más político que este, pues ¿Y qué es la política sino una discusión abierta y transparente sobre visiones distintas sobre las políticas públicas? <br /><br />Sirva el estupor, el dolor y la rabia colectiva que produce el salvaje asesinato de una pareja inocente y la orfandad de una niña aún más inocente, para señalar que el fracaso de nuestra sociedad para proteger el más básico de los derechos, el derecho a la vida, no es otro que el fracaso de aquellos que han estado al frente de la responsabilidad de diseñar, implementar y seguir las políticas públicas de mi país. Ellos, y no nosotros, son los únicos responsables. Que nadie se deje chantajear por lo que no es más que intento inaceptable de escurrir el bulto, diluir las culpas, y responsabilizar a las víctimas.</span>Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com12tag:blogger.com,1999:blog-7121732732996197777.post-58541731741506447672013-12-13T19:56:00.002-04:302015-02-06T08:23:19.558-04:301994<div style="text-align: left;">
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<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;">Es cierto. En Venezuela, uno revisa el archivo de cuentos de la cripta y se encuentra con otras historias de horror monetario. <br /><br />1994 no fue solo un mal año para la <a href="http://youtu.be/-apU2sviHCM" target="_blank">música</a>, sino que fue un pésimo año para la economía Venezolana. En Enero de aquel año, las autoridades de regulación bancaria decidieron intervenir el Banco Latino. El Banco Latino era para la época, el segundo banco más grande del sistema financiero. Lo que vino después ya lo sabemos: Venezuela se sumergió en un período de alta inestabilidad, incluyendo varias olas de corridas contra los bancos y el bolívar. El saldo final fue de 75 instituciones financieras intervenidas y el 55% de los depósitos totales del sistema en bancos cerrados o estatizados. En aquella época las largas colas eran de ahorristas tratando de recuperar el fruto de su trabajo en la puerta de un banco cerrado. <br /><br />Al final de esta triste historia, la crisis bancaria de 1994-1995 tuvo un costo<a href="http://www.bcv.org.ve/Upload/Publicaciones/docu15.pdf"> aproximado de 13% del PIB</a>. Además, en medio de una típica <a href="http://en.wikipedia.org/wiki/Twin_Crises">crisis gemela</a>, el BCV quemó 45% de las reservas internacionales en un intento vano por defender el régimen cambiario de micro devaluaciones diarias (crawling peg), un régimen que finalmente tuvo que ser abandonado a favor de un régimen de tipo de cambio fijo con control de cambios, tasas de interés y precios -luego de una devaluación de 63%-. Por su costo, y este dato es importante mantenerlo en la memoria, la crisis bancaria del 94 está catalogada como uno de los episodios más fuertes y virulentos en su tipo en la historia económica del mundo contemporáneo. </span><br />
<span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br /></span>
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<a href="" name="more"></a><span style="font-family: Verdana, sans-serif; font-size: large;"><br />La información contextual es relevante porque, durante la crisis bancaria de 1994, Venezuela experimentó un episodio de <a href="http://distortioland.blogspot.com/2013/12/la-guerra-economica.html">horror monetario</a> similar al que estamos viviendo a finales de 2013. En aquella época, el <a href="http://www.bcv.org.ve/">Banco Central de Venezuela</a>, se vio <a href="https://www.blogger.com/">obligado por una situación de emergencia excepcional</a> -la caída abrupta de la mitad del sistema bancario local- a extender un instrumento de crédito a favor de una Institución del sector público - <a href="http://fogade.gob.ve/">FOGADE </a>-. Con esta decisión, el BCV pasó a financiar, con emisión inorgánica de dinero, el costo los llamados <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_bancaria_de_1994_(Venezuela)">Auxilios Financieros</a>. La decisión del <a href="http://venciclopedia.com/index.php?title=Rafael_Caldera">gobierno de aquel entonces</a>, fue la de devolverle los ahorros a los venezolanos afectados por la crisis bancaria, poniendo para ello a funcionar la maquina de hacer billetes que está en los sótanos de la Esq. Carmelitas.<br /><br />Hasta aquí el lector atento se habrá dado cuenta de que, aunque las motivaciones fueron muy distintas -y quizás se puede argumentar que fueron más legítimas las de 1994-, el esquema fue el mismo: El BCV, a través de un instrumento de crédito, emite dinero inorgánico para financiar necesidades de otra parte del sector público, lo cual es exactamente lo que hace en este momento con el <a href="http://distortioland.blogspot.com/2013/11/que-es-lo-peor-de-nuestra-mala-politica.html">actual Pagaré de PDVSA</a>. Fin de las similitudes entre 1994 y 2013.<br /><br />Ahora vamos con las diferencias, que resultan aun más reveladoras. En primer lugar, diferencias de orden de magnitud: En 1994, el BCV terminó por otorgar créditos a favor de FOGADE por aproximadamente Bs. 800 mil millones de los viejos, lo cual puesto en contexto, significó un poco más o menos 9% del PIB de ese año. En 2013, sin tener certeza sobre las cifras exactas del Pagaré de PDVSA, <a href="http://distortioland.blogspot.com/2013/12/la-guerra-economica.html">gracias a la rabiosa opacidad que decidió tener el BCV con sus cifras monetarias</a>, el BCV podría cerrar el año otorgando financiamiento monetario a PDVSA por una cifra alrededor del 18% del PIB. ¿Se entendió? El costo actual de la política de financiamiento monetario del déficit fiscal es el doble -D-O-B-L-E- de lo que le costó al BCV salvar a la economía de la quiebra de la mitad de sus sistema bancario en 1994. <br /><br />La segunda gran diferencia, y no es menor, es que el BCV en 1994 era una Institución, si bien no completamente independiente, al menos no arrodillada a los designios del Ejecutivo. Así que a partir de mediados de 1994 y hasta 1996, simultáneamente con su política de financiamiento monetario de los Auxilios Financieros, el BCV llevó a cabo una agresiva política de contracción monetaria, para drenar la liquidez excedente del sistema, a través de <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Operaciones_de_Mercado_Abierto">Operaciones de Mercado Abierto</a> colocando títulos de emisión propia (Cero Cupón y TEMs). Esta política, se sabe, fue costosa y criticada en varios aspectos, pero no cabe duda que contrarrestó, al menos parcialmente, el enorme desequilibrio monetario causado por los auxilios financieros.<br /><br />En suma: Una política más irresponsable y un BCV más pasivo. Siempre he tenido la sensación que la actual política monetaria es como esas fiestas que unos sabe que ineluctablemente terminará a botellazos, sillas volando y gente llorando. </span>Omar Zambrano (@Econ_Vzla)http://www.blogger.com/profile/14693805646010929079noreply@blogger.com10